20260123-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司发布的期货市场分析，涵盖钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁六大品种的市场走势与操作建议。报告基于当前市场数据及政策预期，对各品种的供需关系、库存变化、价格走势及操作策略进行了分析，并给出了相应的操作评级。

主要观点与关键信息

一、钢材板块

• 操作评级：★★★（曹颖 首席分析师）
• 市场表现：今日盘面继续反弹。
• 供需分析：
  • 螺纹钢表需小幅回落，产量回升，库存重新累积。
  • 热卷需求与产量均小幅回落，库存下降，压力缓解。
  • 钢厂利润欠佳，下游承接能力不足，高炉复产放缓。
• 宏观经济背景：
  • 12月地产投资降幅扩大，基建与制造业投资增速回落，内需偏弱。
  • 钢材出口维持高位。
• 市场情绪：
  • 商品整体情绪回暖，盘面延续小幅反弹。
  • 市场心态谨慎，持续性有待观察，关注政策与市场风向变化。

二、铁矿板块

• 操作评级：★★★（何建辉 高级分析师）
• 市场表现：今日盘面反弹。
• 供需分析：
  • 全球发运量季节性回落，但同比仍处于高位。
  • 国内港口库存大幅增加并保持累增趋势。
  • 钢厂进口矿库存处于低位，冬储补库预期存在。
• 市场情绪：
  • 海外地缘政治风险升温，商品市场情绪反复。
  • 铁矿基本面宽松，预计短期震荡。

三、焦炭板块

• 操作评级：★★★（韩惊 高级分析师）
• 市场表现：日内价格持续反弹。
• 供需分析：
  • 焦炭首轮提涨搁置，焦化利润一般，日产略有下降。
  • 焦炭库存小幅增加，贸易商采购意愿一般。
  • 碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平。
• 市场预期：
  • 对“反内卷”政策有一定预期。
  • 焦炭盘面升水，价格大概率区间震荡。

四、焦煤板块

• 操作评级：★★★（韩惊 高级分析师）
• 市场表现：日内价格略有反弹。
• 供需分析：
  • 蒙煤通关量为1046车，环比季节性下降。
  • 炼焦煤矿产量小幅提升，现货竞拍成交维持高位。
  • 终端库存大幅增加，炼焦煤总库存小幅抬升。
• 市场预期：
  • 冬储需求持续发力，价格较难大幅下行。
  • 焦煤盘面对蒙煤升水，预计区间震荡为主。

五、硅锰板块

• 操作评级：★★★（韩惊 高级分析师）
• 市场表现：日内价格小幅反弹。
• 供需分析：
  • 锰矿现货价格有所抬升，港口库存存在结构性问题。
  • 硅锰冶炼端调整入炉锰矿配方，对半碳酸矿需求增加。
  • 铁水产量季节性下降，硅锰周度产量小幅下降，库存下降。
• 操作建议：
  • 建议反弹做空为主。

六、硅铁板块

• 操作评级：★★★（李啸尘 高级分析师）
• 市场表现：日内价格小幅反弹。
• 供需分析：
  • 受政策文件影响，价格相对强势。
  • 市场对煤矿保供预期增强，电力成本与兰炭价格有下降预期。
  • 铁水产量反弹至高位区间，出口需求下降但边际影响不大。
  • 金属镁产量环比上升，次要需求边际增加。
  • 硅铁供应大幅下行，库存小幅下降。
• 操作建议：
  • 建议反弹做空为主。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备较好的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，也不对使用报告导致的任何损失承担责任。客户需自行判断市场风险。