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黑色金属数据日报总结（2026/01/23）

核心内容概述

本报告为国贸期货发布的黑色金属市场每日数据分析，涵盖钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭、铁矿石等主要品种的期货与现货价格走势、价差变化及市场评述。整体市场呈现震荡格局，部分品种因政策及供需变化出现反弹或承压。

主要观点

钢材

• 期货走势：周四期价震荡，远月合约RB2610和HC2610分别上涨8.00和5.00元/吨，涨跌幅分别为0.25%和0.15%。
• 现货情况：上海螺纹、天津螺纹、广州螺纹价格分别为3260.00、3140.00、3420.00元/吨，均未变动。
• 价差变化：RB2605-2610价差为-45.00元/吨，HC2605-2610价差为-15.00元/吨，螺纹盘面利润为-75.48元/吨，焦化盘面利润为183.11元/吨。
• 市场评述：
  • 现货需求季节性走弱，但钢厂仍有利润，复产意愿存在。
  • 贸易商冬储意愿不强，更适合通过基差方式参与。
  • 铁水产量回升的确定性增加，但幅度和节奏有限。
  • 下游补库窗口期尚存，价格低位有支撑。
  • 市场资金充裕但信心谨慎，热卷期现正套滚动操作。

硅铁锰硅

• 期货走势：硅铁和锰硅价格跟随市场情绪反弹。
• 现货情况：未提供具体现货价格。
• 市场评述：
  • 钢厂利润不佳，铁水向下调整压力大，直接需求不佳。
  • 合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力不减。
  • 宏观政策利好为主，但政策预期容易反复。
  • “双碳”和反内卷目标对供给形成扰动，成本支撑预期增强。
  • 基本面承压，后市承压回落风险较大。

焦煤焦炭

• 期货走势：板块震荡运行，焦煤竞拍跌多涨少，焦炭提涨搁置。
• 现货情况：
  • 焦炭：准一湿熄焦1450元/吨（-），准一干熄焦1660元/吨（-）。
  • 炼焦煤：价格指数1304.6元/吨（+1.4）。
  • 蒙煤：甘其毛都口岸蒙5原煤1015元/吨（-5），蒙5精煤1234元/吨（-）。
  • 唐山蒙5精煤1390元/吨（-）。
• 市场评述：
  • 现货市场情绪降温，交投清淡。
  • 焦煤05合约的终点预期悲观，空头增仓打压。
  • 焦煤价格跌破1150元/吨支撑位，可能逐步向蒙煤长协成本定价（900-950元/吨）靠拢。
  • 节前现货可能仍会上涨，但前期低多思路需转变。

铁矿石

• 期货走势：整体震荡运行。
• 现货情况：青岛港澳大利亚超特矿粉价格为56.5%。
• 市场评述：
  • 铁矿石港口库存持续上升，价格上方压力明确。
  • 钢厂事故引发安全隐患排查或停产整顿，可能对铁水产量造成长期影响。
  • 铁矿估值中性偏高，短期波动有限，等待反弹后寻找空单借入机会。

关键信息

期货收盘价（元/吨）

• 远月合约：
  • RB2610：3169.00
  • HC2610：3302.00
  • J2609：1758.00
  • JM2609：1203.00
• 近月合约（主力）：
  • RB2605：3124.00
  • HC2605：3287.00
  • J2605：1688.00
  • JM2605：1131.50

价差变化（元/吨）

• 跨月价差：
  • RB2605-2610：-45.00
  • HC2605-2610：-15.00
  • 12605-2609：17.00
  • J2605-2609：-70.00
  • JM2605-2609：-71.50
• 价差/比价/利润：
  • 卷螺差：163.00
  • 螺矿比：3.97
  • 煤焦比：1.49
  • 螺纹盘面利润：-75.48
  • 焦化盘面利润：183.11

基差变化（元/吨）

• HC主力：3.00（+39.00）
• RB主力：136.00（-7.00）
• I主力：20.00（+0.00）
• J主力：-115.37（-4.50）
• JM主力：133.50（-2.50）

操作建议

• 钢材：单边区间震荡思路；热卷期现正套滚动操作，或以期权策略辅助现货采销。
• 硅铁锰硅：产业客户建高套保。
• 焦煤焦炭：现货择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会。
• 铁矿石：观望。

声明

本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资风险自担。期市有风险，入市需谨慎。