20250801-国泰期货-锌_继续累库_3页_648kb

锌市场分析总结

研究内容概述

最近跟踪数据显示，锌市呈现累库趋势，市场流动性有所分化。详细情况如下：

一、基本面数据

1. 期货收盘价及波动：上海期货市场沪锌主力合约昨日报收22345元/吨，较前日下跌1.43%。伦敦锌市场3M电子盘收盘于2795.5美元/吨，跌幅收窄至0.68%。
2. 成交持仓量：沪锌主力合约成交量较前日缩减41252手，持仓量也微降；相较于伦敦锌，成交量和持仓量均呈下降趋势。
3. 升贴水与库存状态：国内进口盈亏扩大，进口锌锭现货加工费利差继续升高；上海与伦敦锌价差ZN00-ZN01升至45元/吨，逼近沪锌贴水状态；最新数据显示，LME锌库存环比下降，注销仓单减少等，应关注后续库存变动对市场的影响。
4. 下游需求：氧化锌价格和热镀锌板卷价格表现分化，终端消费板块复苏力度不一。

二、市场新闻

近期，各国代表进入白宫参与凌晨贸易谈判，特朗普与韩国已达成贸易框架协议，但美墨加等国仍面临高关税问题。地缘贸易风险增加或将影响全球锌供需格局。

三、锌市趋势判断

根据最新市场信号数据，锌的趋势强度为-1，表明当前基本偏弱，市场看空中线后市。

结论

锌市场存在库存累加、冶炼利差扩大以及下游需求分化等多重因素，短期价格承压。但贸易关系缓和，将部分缓解潜在供应紧张局面。投资者需关注国内外锌库存变化及国内下游实际补库情况，结合宏观经济政策和事件动态做灵活决策。