20240825-国联证券-三生国健-688336.SH-主要产品销售增长_自免品种形成梯队_6页_1mb

三生国健发布2024年中报，上半年实现收入597亿元，同比增长2487%，归母净利130亿元，同比增长3668%，扣非归母净利126亿元，同比增长5081%。公司主要产品销售增长，其中益赛普收入33亿元（同比增长94%），赛普汀收入增长489%，健尼哌同比增长478%，均受益于产品市场渗透和指南纳入。公司在自免领域形成梯队，多款药物完成临床试验，包括IL-17A抗体银屑病III期、IL-5哮喘III期、IL-4Rα抗体中重度特应性皮炎III期等。尽管益赛普面临集采潜在降价风险，但整体业绩表现强劲，分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和净利将继续稳步增长。风险主要集中于集采政策、研发及销售进度不及预期以及市场竞争加剧等方面。