20240312-中邮证券-高华科技-688539.SH-业绩保持较快增长_军民市场持续开拓_5页_420kb

高华科技公司报告关键总结

• 业绩亮点：2023年公司实现营业收入341亿元，同比增长2380%；归属于母公司净利润096亿元，同比增长1851%。业绩增长强劲，主要得益于双轮驱动战略。

• 战略与市场拓展：公司秉承“军品+工业品两翼齐飞，传感器器件+传感器网络系统协同递进”战略。航空航天领域受益于中国航天发射需求增长（预计2024年100次，同比增长49%），工业领域则从“智改数转”加速中获益，并承担国家重点研发计划，展示技术实力。

• 财务状况：资金充裕，2023年三季度货币资金达740亿元，交易性金融资产511亿元，投资收益潜力大，预计财务费用降低，增厚业绩。

• 投资评级：中邮证券维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为096亿元、129亿元、166亿元，当前股价PE为53倍，预估PE降至30倍。

• 风险提示：军品市场需求不及预期、工业市场拓展不达目标、产品降价或原材料成本上涨风险。