20230523-华泰期货-黑色商品日报_产销持续走弱_玻碱双双受挫_11页

黑色商品日报（2023-05-23）总结

钢材

昨日钢材价格下行，螺纹、热卷期货、现货价格均较前日下跌，建材成交环比小幅回落。钢厂小幅复产，供应微增，需求淡季弱势，利润持续收缩。外盘煤价大幅回落带动国内成本下移，钢厂减产尚未大幅展开，预计价格维持震荡偏弱。策略：暂无单边及跨品种策略建议。

铁矿石

消费预期转弱叠加海外市场风险，铁矿石再度下跌，港口现货价格跌幅明显。铁矿供应有望随发运淡季结束逐步增加，钢厂利润压缩引发主动减产预期。远期期货已反映供需矛盾，若落实行政性压产，或迎中期利空。策略：回调可考虑买入做多，或卖出看跌期权。

双焦

双焦期货价格继续大幅下挫。焦煤部分煤种超跌反弹，总体仍处低位；焦炭库存累积，焦煤库存偏高，企业亏损减产意图增强，维持谨慎偏空。策略：双焦维持低位震荡，焦煤关注回调买入机会，焦炭亦保持谨慎。

动力煤

淡季需求偏弱，产地煤价稳中调整，港口累积明显，进口煤成交冷清。策略：短期稳中偏弱，建议观望。

玻璃纯碱

双双暴跌696%和804%，供给端复产与需求恢复缓慢影响显著，成本持续松动。策略：玻璃和纯碱均维持震荡偏弱，关注夏季检修、产业政策变化及库存。

重点风险点

粗钢压产政策执行、成材利润、焦化利润与原料进口、海外宏观经济运行、房地产政策、燃煤压力等是关键风险环节。