20170213-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格微幅下调_多数化工品价格上涨_11页_723kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现优于大盘，多数化工品价格出现上涨，而国际原油价格微幅下调。行业估值为33.08倍，相对于沪深300的估值溢价率为156.79%，小幅下调。市场成交增加，白马股及次新股表现突出，投资策略建议关注业绩增长与价格上涨挂钩的标的。

主要观点

• 化工品价格走势：本周受节后补库存影响，多数化工品价格上涨，价格上涨品种达86种，较上周增加34种。价格上涨明显的产品包括煤化工产品、塑料产业链、聚氨酯产业链、化纤产业链、橡胶产品、氮肥、制冷剂、PVC、百草枯及钴材料等；而价格下跌的包括聚乙烯、聚丙烯、塑料薄膜、一铵、草甘膦、电石、液氯等。
• 行业表现：申万化工板块在5个交易日内上涨2.13%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，排名申万28个一级行业第13位。所观测的22个子行业中，除合成革和日用化学品外，其余均上涨，其中石油贸易、涂料油漆、聚氨酯、粘胶、民爆用品涨幅居前。
• 投资建议：推荐阳煤化工、佰利联、长青股份、扬农化工、新纶科技和天赐材料，分别受益于尿素价格上涨、钛白粉提价、农药价格上调及新材料需求旺盛。
• 政策影响：国务院通过《农药管理条例(修订草案)》，农业部发布《果菜茶有机肥替代化肥行动方案》，推动农药行业规范与有机肥替代趋势。
• 市场动态：本周化工板块279只股票中，225只上涨，10只涨幅超过10%；35只下跌，仅ST明科跌幅超过10%。

关键信息

本周国际原油价格微幅下调

• WTI和Brent收盘价分别为53.86美元/桶和56.70美元/桶，周均价下跌0.87%和0.94%。
• 后市预计油价将维持窄幅震荡，因页岩油增产与产油国减产支撑博弈。

化工产品价格统计

• 价格上涨：包括TDI、纯MDI、聚合MDI、软泡聚醚、硬泡聚醚、丁二烯、丙烯、苯乙烯、SBS、EPS等。
• 价格下跌：包括聚乙烯、聚丙烯、塑料薄膜、一铵、草甘膦、电石、液氯等。

各子行业行情

• 聚氨酯：市场整体向好，多数产品价格上涨，TDI每吨上涨2900元，纯MDI上涨160元，聚合MDI上涨830元。
• 塑料：上游原料除聚乙烯和聚丙烯小幅下跌外，其余价格涨幅明显，下游产品如SBS、EPS涨幅较大。
• 化肥：尿素价格稳定，一铵市场交投清淡，二铵价格高位运行，钾肥市场维稳。
• 农药：草甘膦市场冷清，价格下调；百草枯供应紧张，价格上调；草铵膦供应紧张，价格维持高位；麦草畏市场稳定；毒死蜱市场高位震荡。

行业和公司信息

• 政策更新：国务院会议通过《农药管理条例(修订草案)》，农业部发布有机肥替代化肥方案，推动行业规范化与环保发展。
• 公司业绩：闰土股份2016年净利润同比下降6.49%。

投资策略

• 推荐标的：
  • 阳煤化工：受益于尿素价格上涨及国企改革预期。
  • 佰利联：受益于钛白粉提价及市场垄断优势。
  • 长青股份、扬农化工：受益于农药价格持续上调及下游需求旺季。
  • 新纶科技、天赐材料：长期关注新材料板块，受益于下游需求旺盛及业绩保障。
• 行业趋势：建议关注具有业绩支撑和价格涨幅明显的化工子行业，如石油贸易、涂料油漆、聚氨酯、粘胶及民爆用品。

评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

重要声明

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