20240729-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_20页_1mb

港股市场策略周报总结

一、周内港股市场表现回顾
本周港股市场延续下跌趋势，恒生综合指数、恒生指数、恒生科技指数分别下跌226%、228%、262%。全周仅公用事业板块小幅收涨，其余板块普遍收跌，其中原材料、必选消费和科技板块跌幅最大。

二、市场估值水平分析
截至本周末，恒生综指的5年PE分位点降至历史低位，接近5年均值下一个标准差的位置，估值水平继续下行，重新进入相对低估领域。

三、基本面与政策环境分析

1. 内地经济导向：港股整体盈利有80%源于中资股，与内地经济高度同步，需关注其景气度。
2. 政策面变化：
   • 央行7月调降7天期逆回购利率及LPR，响应三中全会目标；
   • 加大消费品以旧换新政策力度，工信部明确设备更新资金安排。
3. 工业企业表现：6月规模以上工业企业利润同比增长36%，边际改善；若内需改善，将成为下半年稳定基本面的关键。

四、资金面分析

1. 外部环境：美国GDP和PCE数据超预期，软着陆预期上升，通胀下行趋势未改；
2. 市场情绪：港股仍以机构和外资主导；新增专项债发行提速，但市场缺乏增量资金，上涨动能不足。

五、投资策略建议

1. 重点聚焦红利板块：推荐配置银行、电信、公用事业等高分红板块；
2. 相机抉择成长板块：电子、科技、互联网等景气行业具备结构性机会。

六、本展望重点事项

• 内需改善能否成为下半年支撑港股的关键；
• 美国经济走势对外资流动的影响；
• 浙商国际持续更新政策与市场动态。