20251229-银河期货-尿素日报_4页_961kb

尿素日报总结（2025年12月29日）

核心内容概述

本日尿素日报由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写，主要分析了尿素期货与现货市场的近期走势、重要资讯、逻辑分析以及交易策略。报告指出，尿素市场整体呈现震荡态势，现货价格稳中有跌，市场情绪有所降温，下游采购意愿不强，而国际市场的印度招标对国内影响有限。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货价格震荡，最终报收1735元/吨，无明显涨跌。
• 现货市场：
  • 河南地区出厂价报1640-1650元/吨；
  • 山东小颗粒出厂价报1650-1690元/吨；
  • 河北小颗粒出厂价报1700-1710元/吨；
  • 山西中小颗粒出厂价报1600-1620元/吨；
  • 安徽小颗粒出厂价报1660-1670元/吨；
  • 内蒙出厂价报1540-1590元/吨。

重要资讯

• 东北地区到货量：本周（2025年12月19日至12月26日）到货量为7万吨，较上周减少1.2万吨。
• 下游需求：多数厂贸企业接前期货源，新单跟进缓慢。
• 环保影响：河南地区因环保原因，部分复合肥企业停车至月底，复合肥需求有所放缓。

逻辑分析

• 国内供应：主流地区尿素出厂价维持坚挺，但市场情绪降温，成交转弱。
• 区域表现：
  • 山东：主流出厂报价弱稳，工业复合肥开工率提升，但成品库存偏高，基层订单稀少。
  • 河南：市场情绪偏弱，出厂价跟跌，贸易商囤货，收单量增加，但多数停售。
  • 东北：需求增加，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商囤货，外发订单增加，新单成交顺畅。
• 国际市场：印度再次招标150万吨尿素，船期为2月初，国内外价差仍较大，但国内暂无新增配额，影响有限。
• 淡储进度：中原及东北地区复合肥开工率暂稳，淡储企业储备进度基本达到70%以上，后期采购力度将放缓。
• 供需基本面：尿素供需仍偏宽松，部分区域价格上调后下游接受度降低，厂家收单转弱，短期存在回调压力。
• 政策关注：重点关注磷肥管控政策对市场的影响。

交易策略

• 单边策略：短期高空，不追空。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

关键信息汇总

• 价格走势：尿素期货震荡，现货价格稳中下跌。
• 市场情绪：整体情绪降温，成交转弱。
• 区域差异：山东、河南、东北等地价格表现不一，部分区域价格上调后下游抵制。
• 供需关系：国内气头装置检修，日均产量降至19万吨附近，但仍处于高位；复合肥开工率下降，原料采购放缓。
• 国际影响：印度招标对国内市场影响有限，国内外价差较大。
• 政策风险：磷肥管控政策可能对市场产生重要影响。

数据来源

• 图表来源：隆众、卓创、银河期货

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F3068848
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799
• 地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn