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文档内容总结

核心内容概览

本文档为多行业证券研究报告的集合，涵盖传媒、医药生物、家用电器、化工及休闲服务领域，内容包括公司首次覆盖报告、年报点评、行业周报以及相关风险提示和联系信息。

一、传媒行业：光线传媒（300251.SZ）

核心内容

• 公司在真人电影和动画电影领域具有显著优势。
• 2022年预计票房增长10%，疫情控制后影片供给将修复。
• 公司拥有丰富的喜剧/爱情类电影制作经验，近5年每年出品3-5部平均票房超5亿元的影片。
• 动画电影方面，公司投资绑定头部动画制作方和优质IP，累计动画电影票房近75亿元。
• 正在开发“封神”、“西游”、“大鱼海棠”等IP系列电影，未来票房增长空间较大。
• 参股猫眼娱乐，其互联网票务市场份额稳定在60%以上，为光线提供营销数据支持，形成发行端协同。

投资建议

• 预计2021/2022/2023年归母净利润分别为2.2/11.0/11.9亿元，EPS分别为0.07/0.38/0.41元/股。
• 对应PE分别为108x/21x/20x。
• 考虑疫情反复影响，给予2022年25倍PE，目标价9.38元，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

• 疫情恶化风险
• 电影制作周期不确定性
• 票房不达预期

二、医药生物行业：健民集团（600976.SH）

核心内容

• 2021年实现营收32.78亿元，同比增长33.48%；归母净利润3.25亿元，同比增长119.73%。
• 归母净利润增速远高于营收增速，受益于精益生产与产品结构优化。
• 医药工业四大板块（儿科、妇科、中药、其他）均实现高速增长，毛利率保持稳定。
• OTC、RX和电商多渠道营销策略推动业绩增长，其中电商同比增长177.10%。
• 参股企业健民大鹏2021年实现净利润3.43亿元，贡献投资收益1.13亿元。

投资建议

• 预计2022~2024年归母净利润分别为4.21/5.24/6.41亿元，EPS分别为2.75/3.41/4.18元。
• 对应P/E分别为20/16/13x，给予2022年29x估值，对应目标价79.8元，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策变动风险
• 研发风险
• 原材料价格风险
• 产品集中风险

三、家用电器行业：创维数字（000810.SZ）

核心内容

• 2021年实现营收108.47亿元，同比增长27.49%；归母净利润4.22亿元，同比增长9.93%。
• 公司拟回购股份，金额不低于1亿元，用于股权激励或员工持股计划，彰显发展信心。
• 宽带连接业务增长显著，同比增长89.97%，在运营商、广电及海外市场表现突出。
• VR终端产品及定制方案持续推进，2021年推出高性价比VR一体机和Pancake短焦分体机。
• 汽车电子业务在“缺芯”背景下实现30万台出货，积累大量客户资源。

投资建议

• 预计2022-2024年归母净利润分别为7.59/9.33/11.22亿元，PE分别为19/16/13x。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 全球机顶盒需求不及预期
• 运营商10GPON招标进展不及预期
• 供应链风险
• VR产业发展不及预期

四、化工行业：中国巨石（600176）

核心内容

• 2021年实现营收197.07亿元，同比增长68.92%；归母净利润60.28亿元，同比增长149.50%。
• 毛利率和净利率均显著提升，分别为45.31%和31.15%。
• 粗纱、电子布产品量价齐升，销量创历史新高。
• 2022年前2月利润总额同比增长60%以上，显示行业高景气持续。

投资建议

• 预计2022-2024年营业收入分别为207/223/244亿元，归母净利润分别为63.4/72.0/84.8亿元。
• 对应EPS分别为1.58/1.80/2.12元，PE分别为10/9/8倍。
• 维持“增持”评级。

风险提示

• 玻纤景气低于预期
• 扩产进度低于预期
• 行业供应增长超预期

五、休闲服务行业：社服零售行业周报（20220314-20220320）

核心内容

• 新版新冠诊疗方案发布，核酸检测与抗原检测结合，轻型病例集中隔离，提升早发现能力。
• 全球与全国日均新增确诊病例环比上升，疫情管控逐步放宽。
• 多个国家放宽入境限制，如蒙古、日本、越南等，推动旅游与消费复苏。
• 1-2月社零总额同比增长6.7%，超预期，其中餐饮收入增长8.9%，商品零售增长6.5%。
• 分品类来看，基本生活类和消费升级类商品增长较快，分渠道来看，线上消费增长显著，实物商品网上零售额同比增长12.3%。

行业动态

• 美妆行业：PMPM环球配方获数千万战略投资。
• 餐饮行业：茶嘟嘟、马香远完成千万元级天使轮融资。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 疫情反复
• 行业竞争加剧

联系信息

• 联系人：

  • 雏雅梅：S0800518080002，luoyamei@research.xbmail.com.cn
  • 李艳丽：17721210967，liyanli@research.xbmail.com.cn
  • 吴天昊：13262686562，wutianhao@research.xbmail.com.cn
  • 杨欢：17326949583，yanghuan@research.xbmail.com.cn
  • 邢开允：13072123839，xingkaiyun@research.xbmail.com.cn
  • 胡朗：18818277951，hulang@research.xbmail.com.cn
  • 杨晖：13717871708，yanghui@research.xbmail.com.cn
  • 侯星宇：17621840257，houxingyu@research.xbmail.com.cn
  • 许光辉：18621636215，xuguanghui@research.xbmail.com.cn
  • 王璐：18179615973，wanglu@research.xbmail.com.cn

• 联系地址：

  • 上海市浦东新区耀体路276号12层
  • 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
  • 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C

• 联系电话：

  • 021-38584209

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