电子行业2023年中报总结：周期筑底景气度不减，环比普遍修复看好行业复苏-20230918-山西证券-36页_3mb

报告摘要

2023年电子行业整体表现优于大盘，但经营业绩和盈利能力仍面临压力。SW电子指数全年涨幅为 +4.61%，跑赢上证指数 3.61pcts。尽管上半年营收和利润同比下滑，但Q2环比修复明显，显示行业景气度正在逐步回升。

2023H1电子行业实现营业收入 12,992.3亿元，同比 -3.8%；归母净利润 423.3亿元，同比 -46.3%。
Q2营业收入 6,733.3亿元，同比 -2.5%，环比 +9.8%；归母净利润 269.1亿元，同比 -35.2%，环比 +68.5%。
毛利率和净利率均呈现环比修复，Q2毛利率 15.51%，净利率 4.18%。

营收分化：仅电子化学品和半导体实现营收增长，涨幅分别为 +7.07% 和 +5.78%。
利润承压：所有二级行业归母净利润同比下滑，其中光学光电子跌幅最大（-155.54%）。
环比改善：多数板块营收和利润环比改善，尤其是其他电子、半导体和光学光电子，涨幅分别为 +21.68%、+18.76%、+15.78%。

半导体材料：受益于国产替代加速，建议关注 神工股份、莱特光电、雅克科技、中船特气。
半导体设备：营收和利润同环比增长，建议关注 富创精密、芯源微、拓荆科技、北方华创、中微公司、华海清科。
制造封测：Q2业绩环比改善，建议关注 中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、甬矽电子。
数字芯片设计：AI需求推动算力和存储芯片增长，建议关注 寒武纪、海光信息、兆易创新、北京君正、澜起科技、乐鑫科技、创耀科技、韦尔股份、力合微、泰凌微。
模拟芯片设计：竞争加剧导致毛利率下滑，建议关注 唯捷创芯、卓胜微、艾为电子、翱捷科技、圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、晶丰明源。
消费电子：华为旗舰手机回归带动需求，建议关注 工业富联、传音控股、立讯精密。
电子元件：库存压力减小，建议关注 中瓷电子、泰晶科技、惠伦晶体、三环集团、顺络电子、法拉电子。
光学光电子：行业有望扭亏为盈，建议关注 三安光电、聚灿光电。

关注半导体材料、设备、制造封测、数字芯片、模拟芯片、消费电子、电子元件、光学光电子等板块。
重点推荐：**神工股份、莱特光电、雅克科技、中船特气、富创精密、芯源微、拓荆科技、北方华创、中微公司、华海清科、中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、甬矽电子、寒武纪、海光信息、兆易创新、北京君正、澜起科技、乐鑫科技、创耀科技、韦尔股份、力合微、泰凌微、唯捷创芯、卓胜微、艾为电子、翱捷科技、圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、晶丰明源、工业富联、传音控股、立讯精密、三安光电、聚灿光电。