20250109-恒力期货-苯乙烯_以旧换新政策再加力_影响几何__6页_624kb

苯乙烯市场分析：以旧换新政策持续发酵

一、政策背景

2025年家电以旧换新政策力度加大，涉及12类家电产品，补贴标准为15%-20%，每件产品补贴金额上限2000元。2024年已有3330万消费者参与，家电销售额达2.39万亿元，其中高效能产品占比超90%。政策补贴带来的销售额占比高达25%，需求端拉动效应显著。

二、政策效果分析

1. 消费需求大幅提升
   2024年以旧换新政策实施后，空调、冰箱、洗衣机的零售额增速分别达到42%、17%和18%，比政策实施前的增速大幅提升。
2. 市场分化明显
   自2024年8月政策实施后，家电市场的线上线下零售额分别增长250%和665%，部分省份（如湖北）补贴范围扩大至89类产品，政策渗透力增强。

三、对苯乙烯影响的研判

1. 需求端支撑仍强劲
   2025年空调、冰箱、洗衣机等家电消费的增长，预计带动苯乙烯需求量较2024年同期增长10%以上。尽管政策部分需求会存在透支，但影响将在后年才显现，2025年需求仍具备较强韧性。
2. 行业参与积极性提高
   2025年超过20个省份响应政策延续，参与商家较2024年增加了50%。政策周期延长及品类扩容进一步增强市场信心。

四、政策展望

2025年以旧换新政策继续覆盖8大门类家电，并扩大至微波炉、净水器等4类家电，能效标准提升也成为推动需求的重要因素。长期来看，政策对消费的拉动效应可延续至2026年及以后，为苯乙烯等原材料的需求提供稳定支撑。

（注：行业观点基于恒力期货研究院分析，本报告仅为内容摘要，不构成投资建议）