20240512-德邦证券-海外市场周报_静待通胀指引_10页_1mb

全球股市上周多数上涨，欧洲股市表现强劲，德国DAX指数上涨43%，法国CAC40和富时100分别上涨33%和27%。美股三大指数涨幅在1%至25%之间，亚太市场分化明显，韩国综合指数和越南VN30指数分别上涨19%和17%，日本日经225和印度SENSEX30则下跌0.2%和1.6%。

美国经济数据显示初请失业金人数超预期增长23.1万人，延续就业转弱趋势，但对美联储降息决策影响有限。5月一年期消费者通胀预期升至35%，超出预期32%，密歇根大学消费者信心指数初值为67.4，低于预期，引发“滞胀”讨论。下周重点关注美国CPI、核心CPI和零售销售数据，以评估经济走势。

美联储官员言论呈现鹰鸽混杂：纽约联储主席威廉姆斯强调数据驱动决策，里士满联储主席巴尔金乐观但警告通胀风险，鲍曼和洛根则反对降息。欧佩克原油报告和美国库存下降影响能源市场，但美元走强限制反弹。

地缘政治方面，中法联合声明反对以色列进攻拉法，巴勒斯坦“入联”提案通过联合国大会但被安理会退回，巴以危机升级加大不确定性。油价受此冲击，叠加库存因素，上周波动较大。

欧洲股市强势源于各国央行宽松政策。英国央行连续六次维持利率不变，暗示可能在6月份降息，行长贝利表示降息幅度或超预期。在逆全球化背景下，欧洲独立性提升，股市与美股联动减弱，建议关注法国等消费国市场。

投资建议：市场线索紊乱，资产寻找新主线，推荐侧重高赔率配置，权益方面重点观察美股小盘股和港股，利用估值优势捕捉机会。

主要风险包括海外通胀反弹、全球经济景气度下降和地缘冲突升级。若美国CPI数据超预期，可能推动紧缩政策；或欧盟经济放缓拖累美股；中东局势恶化将引发避险情绪，导致市场剧烈波动。建议投资者关注数据公布和事件演化，保持 cautious 态度。