20180826-华泰证券-黑色金属行业周报（第三十四周）_22页_2mb

报告摘要

行业周报（第三十四周）总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现震荡，钢价维持高位。环保限产政策未有松动迹象，叠加需求持续复苏，冷轧产品出现转好迹象。7月CPI上涨至2.1%，加之非洲猪瘟、寿光洪灾和房租上涨，市场对通胀压力和环保限产松动有所担忧，但分析师认为钢铁板块2018Q3业绩确定性较高，推荐关注低估值及环比改善的公司，如三钢闽光、鞍钢股份和八一钢铁。

主要观点

钢价趋势：本周钢价或继续维持高位震荡，主要因环保限产未放松，需求复苏，冷轧有所好转。
CPI影响：7月CPI上行至2.1%，市场担忧通胀压力可能影响环保政策，进而影响钢价。
业绩预期：分析师认为钢铁板块在2018Q3业绩确定性较高，建议关注低估值和业绩改善的个股。
公司表现：鞍钢股份和八一钢铁作为重点推荐公司，其业绩和政策利好预期较强。

关键信息

一周涨跌幅情况

涨幅前十：
- 攀钢钒钛（000629.SZ）：25.08%
- 新莱应材（300260.SZ）：14.14%
- 常宝股份（002478.SZ）：8.91%
- 新兴铸管（000778.SZ）：7.81%
- *ST金岭（000655.SZ）：3.79%
- 首钢股份（000959.SZ）：3.70%
- 河北宣工（000923.SZ）：3.63%
- 银龙股份（603969.SH）：3.21%
- 大冶特钢（000708.SZ）：2.76%
- 欧浦智网（002711.SZ）：2.43%
跌幅前十：
- 八一钢铁（600581.SH）：-10.66%
- 浙商中拓（000906.SZ）：-3.48%
- 凌钢股份（600231.SH）：-3.17%
- 新钢股份（600782.SH）：-2.72%
- 方大特钢（600507.SH）：-2.52%
- 西宁特钢（600117.SH）：-2.41%
- *ST地矿（000409.SZ）：-2.38%
- 韶钢松山（000717.SZ）：-2.35%
- 马钢股份（600808.SH）：-2.32%
- 柳钢股份（601003.SH）：-1.90%

行业指标速览

钢材价格：
- 螺纹：4607元/吨，周涨2.29%，月涨6.15%，年涨9.33%
- 热卷：4383元/吨，周涨1.55%，月涨2.07%，年涨4.96%
原料价格：
- 焦炭：2270元/吨，周涨5.58%
- 澳洲矿：512元/吨，周跌0.62%
- 国产矿：672元/吨，周涨7.29%
- 生铁：3230元/吨，周涨1.57%
- 钢坯：4060元/吨，周涨0.50%
模拟利润：
- 螺纹：1041元/吨，周涨41元，月涨130元，年涨254元
- 热卷：682元/吨，周涨8元，月涨-26元，年涨207元
社会库存：
- 总量：1005万吨，周跌0.35%
- 螺纹：437万吨，周跌0.12%
- 热卷：219万吨，周跌0.88%
终端采购增量：
- 总量：9万吨，周跌3.44万吨
- 螺纹：6万吨，周跌9.57万吨
- 热卷：3万吨，周涨0.33万吨
钢材产量：
- 总量：998万吨，周涨0.66%
- 螺纹：326万吨，周涨0.59%
- 热卷：320万吨，周涨0.19%

重点公司动态

八一钢铁：
- 2018H1业绩不佳，但符合预期，预计2018-2020年EPS为0.36、0.56、0.87元，维持“增持”评级。
- 有望受益于新疆下半年固定资产投资和基建投资，业绩或环比改善。
鞍钢股份：
- 拟收购朝阳钢铁，将扩大盈利，预计2018-2020年EPS为0.84、1.06、1.11元，维持“增持”评级。
- 地处东北，受限产影响较小，有望受益于需求改善和环境敏感区域限产。