20260326-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_339kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期贵金属市场（包括期货与现货）的走势，结合供需情况与宏观数据，对黄金与白银的市场表现进行了总结，并提供了未来市场展望与操作建议。

主要观点

1. 贵金属市场表现

• 期货市场：黄金与白银价格均出现下跌，沪金主力合约收盘价为995.98元/克，环比下跌18.01元；沪银主力合约收盘价为17472元/千克，环比下跌639元。
• 现货市场：上金所黄金现货价为991.36元/克，环比下跌24.09元；华通一号白银现货价为17,750元/千克，环比下跌652元。
• 基差：沪金主力合约基差为-4.62元/克，环比下跌6.11元；沪银主力合约基差为278元/克，环比下跌13元。
• 持仓与成交量：沪金主力合约持仓量环比增加1164手，成交量环比减少25881手；沪银主力合约持仓量环比减少10102手，成交量环比减少192810手。
• 仓单数量：沪金仓单数量为106743千克，环比无变化；沪银仓单数量为370,299千克，环比减少5795千克。

2. 供需情况

• 黄金：SPDR黄金ETF持仓环比减少4.29吨，黄金CFTC非商业净持仓环比减少3263张，供应量环比减少0.19吨，需求量环比减少79.57吨。
• 白银：SLV白银ETF持仓环比增加264.76吨，白银CFTC非商业净持仓环比减少2697张，供应量环比增加482吨，需求量环比减少491吨。

3. 宏观数据

• 美元指数：上涨0.43至99.64，对金价形成压力。
• 10年美债实际收益率：下跌0.04至2.02%，对金价形成一定支撑。
• VIX波动率指数：下跌1.62至25.33，市场情绪趋于稳定。
• CBOE黄金波动率指标：下跌3.25至38.65，显示市场对黄金的波动预期降低。
• 标普500/黄金价格比：下跌0.04至0.00，反映黄金对股市的吸引力下降。
• 金银比：下跌0.69至62.38，金银价差缩小，金银价格同步上涨。

4. 行业消息

• 美伊谈判：伊朗拒绝美方停战提议，称其为“罗列幻想”，谈判前景不明朗，地缘避险情绪未完全释放。
• 经济衰退预期：华尔街机构上调美国经济衰退概率，穆迪分析模型显示概率升至48.6%，高盛上调至30%。
• 进口与出口价格：美国2月进口价格环比上涨1.3%，出口价格环比上涨1.5%，油价上涨是主要因素。
• 通胀预期：美联储官员表示当前政策拖累经济，预计年内逐步降息至中性水平，但受油价冲击影响，将通胀预测上调至2.7%。

关键信息

• 地缘风险与美元走势：美伊谈判不确定性仍存，但地缘避险情绪边际降温，美元指数受支撑，对金价形成压力。
• 贵金属定价逻辑：市场在地缘风险与通胀预期之间反复博弈，短期受油价波动与美联储政策影响较大。
• 技术面分析：
  • 伦敦金关注下方4100美元/盎司强支撑。
  • 伦敦银关注下方60美元/盎司强支撑。
  • 伦敦金银日线RSI超卖区间反弹，MACD绿柱收敛，短期反弹可能延续但力度或逐步减弱。

市场展望与操作建议

• 短期：市场情绪偏向交易中东局势缓和与油价回落，贵金属或有反弹机会，但力度有限。
• 中长期：通胀预期升温、全球央行政策偏鹰、美元偏强仍是主要风险因素；若全球经济转弱，金价或再度获得支撑。
• 操作建议：
  • 短线建议暂时观望。
  • 长线资金可考虑逢低分批布局多单。

重点关注数据

• 03-25 20:30 美国2月耐用品订单月率
• 03-26 20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值
• 03-26 20:30 美国至3月21日当周初请失业金人数
• 03-27 20:30 美国2月核心PCE物价指数年率/月率
• 03-27 22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

研究员信息

• 研究员：廖宏斌
• 期货从业资格号：F30825507
• 期货投资咨询从业证书号：Z0020723

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