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【中财期货】每日投研焦点总结

核心内容概述

本报告聚焦于近期市场热点，涵盖大宗商品、能源化工、农产品及宏观经济等多个领域，重点分析地缘政治风险、供需变化、成本支撑及市场情绪对价格走势的影响，为投资者提供关键信息和策略建议。

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主要观点与关键信息

一、重点品种分析

• 沪银：受特朗普释放地缘降温信号影响，贵金属价格回调。
• 沪锡：地缘冲突未缓解，天然气断供持续，反弹看待。
• 低硫燃料油：伊朗局势不明朗，市场高波动，多空均缺乏安全边际。
• SC原油：特朗普称与伊朗谈判，市场反应复杂，短期震荡偏弱。

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二、行情追踪

• 外盘：昨日外盘品种涨跌幅波动显著，市场情绪受地缘冲突影响。
• A股：探底回升，午后走强，整体普涨，成交额缩量。
• 国债：多数上涨，短期流动性平稳，但地缘风险仍对债市构成压力。
• 股指：整体偏强，但需警惕地缘局势进一步影响。

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三、宏观要闻

• 美伊谈判：特朗普称谈判接近达成协议，但伊朗态度强硬，局势仍不明朗。
• PMI数据：美国综合PMI降至11个月低点，欧元区PMI创10个月新低，显示经济放缓。
• 日本释放石油储备：缓解短期市场压力，但对整体需求复苏影响有限。
• 土耳其里拉保卫战：动用黄金储备，市场波动加剧。
• 国内政策：王毅强调通过对话解决争端，地缘风险仍是关注焦点。

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四、大类资产走势

• 股指：整体偏强，但需关注地缘局势对市场情绪的影响。
• 国债：30年期主力合约上涨，短端支撑较强，收益率曲线增陡。
• 贵金属：受地缘降温信号影响，价格回调，短期逢低做多策略可考虑。
• 铜：宏观利空压制，短期震荡偏弱。
• 原油：价格回落，但需警惕地缘冲突升级带来的波动。
• 欧线运价：持续上涨，市场对贸易恢复预期增强。

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五、氯碱产业链

• PVC：供应端有所恢复，库存下降，出口需求强劲，短期偏强。
• 烧碱：价格冲高，但需警惕高位回落，出口转好预期支撑。
• 氧化铝：成本支撑增强，库存去化趋势未变，但中期上涨动力不足。

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六、新能源产业链

• 碳酸锂：供需趋紧，价格震荡偏强，地缘风险对市场影响减弱。
• 工业硅：供需双增，价格区间震荡，宏观情绪仍为驱动因素。
• 多晶硅：现货价格持续下跌，终端需求悲观，短期弱势运行。

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七、有色金属

• 锌：受地缘风险压制，短期震荡偏弱。
• 铝：供应紧张预期缓解，铝价高位震荡。
• 镍：受美伊冲突影响，短期震荡，上行动力不足。
• 铝合金：成本支撑增强，但下游采购意愿偏弱，市场情绪谨慎。

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八、黑色建材

• 钢材：成材累库减缓，但整体库存偏高，短期震荡回调。
• 铁矿：供应宽松，需求支撑较强，价格高位震荡。
• 焦煤：基本面与宏观资金双驱动，震荡偏强。
• 铁合金：供应与需求双增，成本支撑走强，震荡偏强。
• 纯碱：价格偏强震荡，市场观望情绪浓厚。
• 玻璃：库存高位，需求恢复缓慢，价格震荡运行。

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九、能源化工

• 甲醇：地缘冲突主导市场，进口缩量预期增强，短期偏强。
• 纸浆：外围数据支撑价格，但国内需求疲软，震荡运行。
• 天然橡胶：供应预期增加，需求受地缘风险压制，震荡偏弱。
• PX-PTA：受原油价格上涨影响，价格高位震荡。
• MEG：成本端支撑增强，供应减少，需求回升，预计偏强。
• 聚乙烯：供应减少，成本支撑增强，短期偏强。
• 聚丙烯：供应减少，成本支撑走强，价格偏强运行。

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十、农产品

• 油脂：地缘扰动反复，短期高位盘整，方向震荡。
• 粕类：到港延迟边际溢价降低，多头资金离场，震荡运行。
• 白糖：基本面承压，进口压力增大，价格震荡。
• 棉花：内外价差缩小，短期偏强，但需关注地缘风险。
• 苹果：价格回调，市场清淡，维持高位宽幅震荡。
• 鸡蛋：现货稳中小幅波动，期货震荡运行，短期下行压力缓解。

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策略建议

• 贵金属：短期把握降波行情，逢低做多，周末前平仓。
• 原油：短期震荡偏弱，关注谈判进展。
• 新能源：工业硅与多晶硅短期区间震荡，策略以区间操作为主。
• 黑色建材：钢材、铁矿、焦煤等品种维持震荡偏强走势。
• 农产品：油脂、粕类、白糖等品种短期震荡，关注供需变化与地缘风险。

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风险提示

• 中东局势持续紧张，地缘冲突对油价、航运成本及市场情绪构成持续影响。
• 宏观政策与经济数据对市场走势产生重要影响，需密切关注。
• 原材料价格波动、库存变化及出口情况是各产业链走势的关键驱动因素。

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附注

• 本报告仅为研究观点交流，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，建议投资者根据自身风险承受能力进行决策。