柜外电源专题_从UPS到SST_AIDC供电革命创千亿蓝海市场_51页_3mb

高压直流配电技术正引领下一代数据中心供电革命，相比传统交流供电系统，直流方案输电损耗低、效率高。柜外电源市场加速演进，巴拿马电源因集成度高和能效优势（最高57.53%）成为国内主流趋势，预计在2026年市场渗透率快速提升，海外进展同步但路径多元。进一步演化出的(83)(83)(84)固态变压器技术，取消工频变压器并大幅提升体积和效率，预计2025年后开始规模化应用。国内产业链成熟，头部公司如中恒电气、科士达积极布局北美和海外市场，通过国际合作实现突破。

投资建议：推荐阳光电源、金盘科技作为(83)(83)(84)领域领先者；巴拿马电源方面推荐中恒电气、科士达、科华数据、盛弘股份、优优绿能；移相变压器龙头伊戈尔和整流模块供应商通合科技值得关注。

风险提示：终端客户招标延迟、数据中心建设进度不及预期、关税政策变化及竞争加剧可能影响市场发展。