2024-12-03-中证指数-ESG专题研究_碳定价_碳市场与ESG_15页_4mb

报告摘要

碳定价、碳市场与ESG总结

核心内容

碳定价是解决气候问题、推动经济低碳转型的重要政策工具，通过为碳排放设定成本或激励，促使企业减少排放。碳市场作为碳定价的一种重要形式，是当前全球应用最广泛的机制之一。ESG（环境、社会、治理）则关注企业可持续发展水平，推动高质量发展与绿色生产力提升。两者具有共同的绿色愿景，协同发展有助于实现经济社会的绿色低碳转型。

主要观点

碳定价机制：
- 碳定价分为显性碳价（如碳税、碳市场）和隐性碳价（如能源消费税、清洁能源补贴）。
- 碳市场（ETS）通过总量控制实现碳排放调控，企业可交易配额，价格由市场决定，具有灵活性。
- 碳税通过固定税率设定碳价，提供稳定的价格信号，但难以实现总量控制。
- 碳市场更易实现国际协调，如欧盟与瑞士碳市场互认；碳税则因国家主权问题协调难度较大。
- 碳市场对大型排放源更有效，而碳税可覆盖更广泛的排放主体。
我国碳市场：
- 我国碳市场由**强制碳市场（CCM）和自愿碳市场（VCM）**组成，两者互补。
- 强制碳市场主要针对高碳排放企业，通过配额管理、履约清缴与MRV（监测、报告、核查）机制运行。
- 志愿碳市场鼓励非控排企业参与碳减排，通过CCER（国家核证自愿减排量）实现碳信用交易。
- 我国碳市场自2021年启动，目前覆盖发电行业，年覆盖排放量超51亿吨，占全国排放的40%以上。
- 碳价稳步上升，2023年底收盘价达79.42元/吨，2024年首次突破百元。
- 碳市场交易呈现“潮汐”特征，成交量集中在履约截止日前，流动性不足。
我国碳市场发展趋势：
- 扩大行业覆盖范围：未来将逐步纳入水泥、钢铁、电解铝等行业。
- 提升有偿分配比例：逐步减少免费配额，增强碳价反映减排成本的准确性。
- 丰富交易产品与主体：引入金融机构与多元化投资者，提升市场活跃度与价格发现功能。

关键信息

碳市场 vs 碳税：
- 碳市场更适用于大型排放源，价格波动大，但可实现总量控制。
- 碳税适用于更广泛的主体，价格稳定，但难以实现总量减排目标。
碳市场运行机制：
- 配额管理：政府根据控制目标分配碳排放配额。
- 履约清缴：企业需用配额抵消实际排放，配额有余可出售，不足需购买。
- MRV体系：确保碳排放数据的真实性与准确性，包括监测、报告、核查。
ESG与碳市场的协同：
- ESG强调企业在环境、社会和治理方面的表现，与碳市场目标高度契合。
- ESG理念推动企业加强碳排放管理与信息披露，有助于碳市场运行。
- 碳市场为企业碳减排行为提供经济激励，促进ESG实践。
- ESG评价体系纳入碳排放数据，助力企业绿色转型。
中证ESG的作用：
- 中证指数公司持续优化ESG评价方法，完善碳中和指数体系。
- 截至2023年，中证全指上市公司中，21.7%披露温室气体排放量，73.6%披露碳减排措施。
- 发布碳中和系列指数，引导资金投向低碳转型企业。