【中证指数】ESG专题研究：碳定价、碳市场与ESG_15页_4mb

碳定价、碳市场与ESG总结

核心内容

碳定价与碳市场是应对气候变化、推动经济绿色低碳转型的重要政策工具，ESG（环境、社会和治理）则从企业可持续发展角度出发，推动高质量发展。两者具有共同的绿色愿景，相互协同，共同促进经济社会的低碳转型。

主要观点

• 碳定价机制：通过为碳排放设定经济成本，改变企业行为，引导减排。分为显性碳价（如碳税、碳排放权交易）和隐性碳价（如能源消费税、清洁技术补贴）。
• 碳市场与碳税对比：
  • 碳市场侧重于总量控制，通过配额交易实现减排目标，适用于大型排放源，价格波动较大。
  • 碳税侧重于价格调控，通过税率影响企业成本，适用于广泛范围，价格相对稳定。
• 我国碳市场：由强制碳市场（CCM）和自愿碳市场（VCM）组成，强制市场是主体，自愿市场是补充。目前主要覆盖电力行业，已进入第三个履约周期。
• 碳市场发展趋势：
  • 逐步扩大行业覆盖范围，如水泥、钢铁、电解铝等。
  • 提高有偿分配比例，减少免费配额，增强碳价的市场信号作用。
  • 引入多元化交易主体，丰富交易产品，提升市场流动性与价格发现功能。

关键信息

一、碳定价机制的基本情况

• 定义与分类：碳定价机制是通过收费或激励方式减少温室气体排放，分为显性碳价和隐性碳价。
• 显性碳价：
  • 碳税：由政府设定税率，对排放二氧化碳等温室气体征税。
  • 碳市场（ETS）：政府设定排放总量，企业通过配额交易形成碳价。
• 隐性碳价：通过改变产品价格间接影响碳排放，如能源消费税、清洁技术补贴等。
• 运行与实践：全球共有73个碳定价机制，覆盖约24%的温室气体排放量，其中碳市场覆盖18%，碳税覆盖5.5%。

二、我国碳市场的基本情况

• 构成：包括全国碳排放权交易市场（CCM）和全国温室气体自愿减排交易市场（VCM），两者互补衔接。
• 运行机制：
  • 配额管理：由国家相关部门分配配额，涉及总量确定与配额分配。
  • 履约清缴：企业需在履约周期内用配额抵偿实际排放量，剩余可结转或出售，缺口需购买配额或使用CCER抵消。
  • MRV体系：监测、报告、核查三位一体，保障数据质量，目前我国已初步建立。
• 交易特点：
  • 交易量呈现“潮汐”特征，集中在履约截止日附近。
  • 2023年底碳配额收盘价为79.42元/吨，较2022年上涨44%。
  • 未来碳价有望进一步上涨，市场机制逐步完善。

三、ESG与碳市场的协同

• 共同目标：推动企业绿色低碳转型，实现可持续发展。
• 协同作用：
  • ESG理念促进企业加强环境信息披露，增强合规意识，助力碳市场运行。
  • 碳市场为企业提供经济激励，强化监督与约束，推动ESG实践。
• 金融产品创新：ESG与碳市场协同发展为碳相关金融产品创新提供了空间，如碳中和指数、碳金融工具等。
• 中证ESG实践：中证指数公司持续优化ESG评价方法，纳入温室气体排放和碳减排措施，提升数据真实性与完整性。

结论

碳定价与碳市场是实现“双碳”目标的关键制度安排，ESG则通过综合评价企业可持续发展水平，与碳市场形成协同效应。我国碳市场正在逐步完善，未来将扩大覆盖范围、优化配额分配机制、丰富交易产品，同时ESG评价体系也将不断优化，以支持企业绿色低碳转型与高质量发展。