20240413-五矿期货-碳酸锂周报_短期流通现货偏紧_关注供需预期变化_28页_2mb

短期流通现货偏紧：碳酸锂市场周度分析

周度评估及策略

期现市场表现

• 碳酸锂现货：4月12日SMM电池级碳酸锂报价111,500-114,000元/吨，周涨幅达226%。
• 期货合约：LC2407主力合约收于112,200元/吨，周涨3.6%。

供需动态

供给端

• 产量增长：3月碳酸锂产量达42,792吨，环比增长318%。4月排产环比增15-20%，预计产量可达5万吨。
• 进口动态：1-3月中国累计进口碳酸锂近22,000吨，3月智利出口碳酸锂约16万吨，预计4月进口量继续增加。

需求端

• 新能源汽车：2024年3月新能源汽车产量同比增353%，销量同比增318%；动力电池产量同比增长398%，累计需求强劲。
• 电池材料：磷酸铁锂产量环比增长，带动碳酸锂需求预计同比增长30%。

库存与成本

• 库存变化：截至4月11日，碳酸锂周度库存升至79,656吨，环比增0.5%，供需略宽松但阶段性偏紧。
• 成本端：锂精矿进口量同比增300%，占比较高的非洲矿干扰供应节奏，冶炼利润维持在盈亏平衡线以上。

核心观点

• 新能源汽车销量超预期，支撑锂价短期上涨。
• 上游供给延续“挺价惜售”，叠加需求冲刺，短期流通现货偏紧。
• 期货市场受有色板块带动曾走强，但缺乏大幅回调动力，建议关注宏观预期变化。
• 建议关注点：
  1. 供需不及预期的可能性。
  2. 环保政策对锂云母端产量的影响。
  3. 高成本项目的减产动态。
  4. 全球锂精矿进口节奏变化。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成买卖建议，具体交易决策须谨慎。（五矿期货有限公司）