20260508-广州期货-期市头条丨供应偏紧需求乐观_碳酸锂期价走强_3页_295kb

碳酸锂期市分析总结

核心内容

2026年5月7日，碳酸锂期价在节后强势上涨后出现小幅波动，但整体仍维持上涨趋势。主力合约09在5月6日收涨7.31%，至199400元/吨，接近20万元/吨整数关口；5月7日虽早盘微跌，但午后反弹，最终收涨1.52%，至199060元/吨。价格走强主要受到供应偏紧和需求乐观的双重支撑。

主要观点

• 价格表现：碳酸锂期价节后持续走强，主要受供需关系影响，短期内或维持偏强走势。
• 供应情况：海外锂资源项目整体产量略有下降，但部分项目如Pilbara和Marion产量环比上升，且部分项目上调了2026年产量指引，显示供应端存在恢复潜力。
• 成本因素：部分锂矿项目因维护费用增加和新项目运营成本计入，导致单位生产成本上升，但燃料成本影响较小。
• 国内基本面：根据SMM数据，碳酸锂周度产量小幅下降，开工率微降，但库存持续去库，显示市场供需关系改善。
• 需求增长：中国锂电市场排产总量环比增长6.0%，其中储能电芯排产占比提升至42.3%，表明需求端表现乐观。
• 全球市场：全球动力+储能+消费类电池产量约262GWh，环比增长5.6%，进一步支持碳酸锂价格的上涨。

关键信息

海外锂矿产量与成本

• Greenbushes：2026年一季度锂精矿产量约35.1万吨，环比持平，同比增3%；单位生产成本上升，主要因CGP3项目运营成本和维护费用增加。
• Pilbara：一季度锂精矿产量23.24万吨，环比增12%，同比增86%；预计二季度成本将有所上升。
• Marion：一季度产量11.4万吨，环比降3%，同比增10%；上调2026年产量指引至42～46万吨。
• Wodgina：一季度产量14.2万吨，环比降11%，同比增27%；上调2026年产量指引至54～58万吨。
• Kathleen Valley：一季度产量9.64万吨，环比降9%。
• 力拓：一季度权益产量1.27万吨LCE，环比降18%；Olaroz和Fenix项目供应受天气影响，Rincon产量环比增长。

国内锂电市场

• 碳酸锂产量：截至5月7日当周，碳酸锂周度产量环比小幅下降0.51%，至2.59万吨。
• 开工率：碳酸锂冶炼周度开工率小幅下降至约62%；其中锂辉石提锂开工率降至约70%，锂云母提锂开工率升至约35%，盐湖提锂开工率升至约77%。
• 库存变化：碳酸锂周度总库存小幅减少，周环比降0.89%（-920吨）至约10.27万吨；上游库存降0.19%，中游库存增1.76%，下游库存降3.87%。

市场情绪与技术面

• 需求乐观：下游排产持续增长，尤其是储能电芯排产占比显著提升，支撑需求端表现。
• 技术面：节后盘面突破一季度以来的三角整理区间，一度创得新高，显示市场情绪积极。
• 风险提示：虽然期价偏强运行，但需留意资金止盈离场可能带来的技术性回调风险。

结论

综上所述，碳酸锂期价受供需关系改善、库存去库及需求乐观等因素支撑，短期内或继续上涨。然而，需关注供应端的恢复节奏及资金流动带来的技术性回调风险。投资者可考虑前期多单继续持有，同时留意市场变化，灵活调整策略。