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碳酸锂期货月报总结（2026年5月7日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月碳酸锂市场供需情况及价格走势，指出在供应端受限和需求端强劲增长的双重影响下，碳酸锂价格有望继续上涨。报告由建信期货有色金属研究团队撰写，包含市场回顾、供需分析、成本变化及库存动态等内容。

主要观点

供应端

• 锂矿供应紧张：津巴布韦锂矿仍未恢复出口，国内锂矿进口量预计5月明显下降。云母矿因换证及大矿投产延期，产量受限。辉石矿供应担忧加剧，辉石盐厂生产亏损扩大。
• 碳酸锂产量继续增长：4月碳酸锂产量110030吨，同比增49%，环比增3%。预计5月产量环比再增3%至113780吨，主要得益于盐湖及回收锂放量。
• 进口量预期回归均值：2026年1-4月碳酸锂进口量均超均值水平，预计5月进口量将回归至2.4万吨均值。

需求端

• 正极材料价量齐升：三元材料和磷酸铁锂产量分别环比增长-3.8%和+9.3%，价格重心上移，带动碳酸锂需求增长。
• 电解液价跌量涨：电解液价格继续下跌，但跌幅放缓。4月产量环比增5%，预计5月产量将环比再增6.49%。
• 锂电池价涨量增：4月锂电池产量同比增62%，环比增6%。储能锂电池需求增长显著，出口表现亮眼。
• 新能源车止跌回暖：3月新能源车销量环比增长显著，4月车市回升明显，新能源渗透率首次突破60%。
• 储能需求高增：4月锂电储能EPC中标均价上涨，新增招标持续增长，国家政策推动储能项目收益率提升，进一步提振装机需求。

关键信息

供应端

• 锂矿价格：4月底，高品位锂云母价格涨10%至5765元/吨，澳矿价格涨8%至2755美元/吨。
• 锂矿产量：3月锂云母产量环比增11%，锂辉石产量环比增28.2%。
• 碳酸锂生产成本：
  • 云母一体化成本涨至64025元/吨
  • 盐湖一体化成本为33291元/吨
  • 辉石一体化成本为57097元/吨
• 碳酸锂产量结构：辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别环比+1000、-850、2600、660吨。

需求端

• 正极材料需求：4月磷酸铁锂产量466300吨，环比增9.3%；预计5月产量将达503700吨。
• 锂电池需求：4月锂电池产量223GWH，同比增62%，环比增6%；预计5月产量将达239.26GWH。
• 新能源车市场：3月新能源车销量回暖，出口增长显著，新能源乘用车出口同比增144.49%。
• 储能领域：2026年一季度新型储能新增装机规模同比增长147.98%（功率）和176.93%（容量），独立储能占比提升，政策推动储能项目收益率提升。

未来行情展望

• 库存去库预期增强：5月下游表需预计超15万吨，环比增速超供应端，预计带动社库去库。
• 锂价上涨驱动因素：需求端高增、供应端短期受限、资金重新流入市场，预计碳酸锂期货价格继续上涨。
• 市场情绪：4月碳酸锂主力合约上涨19.64%，现货价格表现落后于盘面，贸易市场贴水扩大。

供需平衡表

• 4月国内社库：累库4104吨至103593吨。
• 5月需求预估：下游对碳酸锂需求量预计达152148吨，国内产量预估缺口38368吨，预计进口难以完全弥补，碳酸锂有望去库。

数据来源与免责声明

• 数据来源：SMM、Wind、CESA储能应用分会、国家能源局等。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，建信期货不对其使用后果负责。

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  • 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com
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