20240318-国投安信期货-碳酸锂周报_现货稳步爬升_锂价整理蓄势_7页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现稳中有升的态势，现货价格稳步上涨，期货市场则在12-12.5万元区间波动整理。整体来看，市场对锂价的上涨预期较强，但实际操作中仍面临一定的阻力。

主要观点

1. 期货市场表现

• 上周碳酸锂期货遇阻回落后进入区间波动，主力合约2407收盘于11.5万元，上涨1700元或1.5%。
• 周K线收出上影线小阳线，显示市场存在一定的上涨动力。
• 市场总成交183万手，较前一周减少50万手；持仓量下降1万手至31.7万手，沉淀资金达89亿元。

2. 现货市场表现

• 电池级碳酸锂现货报价本周一反弹至11.26万元，较前一周上涨3.5%。
• 工业级碳酸锂现货报价为10.75万元，上涨6000元。
• 工碳价差为5100元，显示供应短缺问题仍未解决。
• 4月合约相对现货价格升水3700元，期货升水较为温和，期价仍有推涨空间。
• 锂盐散单报价上调，但正极企业对高价散单的拿货意愿较低，仍以刚需采购为主。

3. 宏观与需求分析

• 乘联会数据显示，今年前两个月新能源车零售量达313.3万辆，同比增长17.0%。
• 中汽协前两个月新能源汽车产销分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达30%。
• 虽然前两个月数据表现一般，但市场对3月的预期较强。
• 正极材料端开始涨价，磷酸铁锂现货价格从年初底部上涨约1%，但价格传导仍较微弱。

4. 供应因素分析

• 库存方面，碳酸锂总库存维持在近期新高8.1万吨，冶炼厂库存降至4.4万吨，下游库存微降至1.79万吨。
• 矿端报价反弹，澳矿报价从900美元回升至1070美元，涨幅显著，锂生产成本有效抬升。
• 短中期锂价仍面临上涨压力，易涨难跌。

5. 结论与策略

• 国内股票市场对新能源汽车增速预期有所变化，小米和华为的进入可能引起增速波动。
• 股市资金有向碳酸锂期货外溢的可能，锂价仍维持反弹趋势。
• 操作评级方面，碳酸锂市场被评定为一颗星，表示趋势性上涨驱动存在，但可操作性不强。

关键信息汇总

市场价格

• 电池级碳酸锂周度现货价：
  • 2024年03月15日：112,250元
  • 2024年03月08日：108,900元
  • 2024年03月01日：102,500元
• 工业级碳酸锂周度现货价：
  • 2024年03月15日：107,500元
  • 2024年03月08日：101,900元
  • 2024年03月01日：96,500元

库存与持仓

• 总库存维持在8.1万吨，为近期新高。
• 冶炼厂库存降至4.4万吨，下游库存微降至1.79万吨。
• 持仓量下降1万手至31.7万手，沉淀资金89亿元。

产量数据

• 磷酸铁锂产量持续增长，但增速相对温和。
• 三元前驱体产量和氢氧化锂产量均有所波动，需关注其对锂价的影响。

进出口与国外产量

• 碳酸锂和氢氧化锂的出口量在五年内呈现波动趋势，需关注国际市场变化。

终端需求

• 新能源汽车销量持续增长，渗透率逐步提升，储能电池产量也在增加，显示终端需求强劲。

图表参考

• 图1：碳酸锂价格季节性
• 图2：氢氧化锂价格季节性
• 图3：钴酸锂价格季节性
• 图4：磷酸铁锂价格季节性
• 图5：三元材料5系：动力型价格季节性
• 图6：三元材料8系：811型价格季节性
• 图7：SMM中国碳酸锂月度下游库存
• 图8：SMM中国碳酸锂月度冶炼厂库存
• 图9：碳酸锂环节库存
• 图10：SMM中国碳酸锂月度库存总计
• 图11：SMM三元前驱体月度产量
• 图12：碳酸锂月度累计同比与增速
• 图13：氢氧化锂月产量及同比
• 图14：磷酸铁锂月度产量与增速
• 图15：钴酸锂月度产量同比
• 图16：碳酸锂月度出口量（五年）
• 图18：氢氧化锂月度出口量（五年）
• 图17：碳酸锂月度总进口量（五年）
• 图19：氢氧化锂月度总进口量（五年）
• 图20：储能电池产量
• 图21：新能源汽车销量渗透率
• 图22：全球新能源汽车总销量与同比
• 图23：国内新能源汽车销量与同比
• 图24：SMM三元前驱体月度产量
• 图25：三元材料月度产量与同比

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主

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