20250630-天风证券-基础化工行业研究周报_上海市_构建海洋氢能产业基地_着力发展海上风电制氢装置_尿素_氯化钾价格上涨_21页_2mb

行业报告总结：基础化工行业研究周报 (2025年6月)

1. 市场表现与评级

   • 基础化工板块本周上涨4.28%，跑赢沪深300指数1.95%。
   • 行业评级 中性，维持不变。
   • 关注涨幅较大的子行业包括 膜材料(+12.82%)、其他塑料制品(+8.35%)。

2. 政策与行业动态

   • 上海海洋产业发展规划征求意见稿：聚焦新能源船舶和海上风电、海洋氢能，推动LNG、氢等燃料船只。
   • 欧洲碳边境调整机制：修改后仍对钢铁、化肥等高碳行业出口施加影响。
   • 国内氢能产业链进展：北京建设全球最大的氢燃料电池汽车应用场景。
   • 化工品价格变化：尿素、氯化钾价格上涨，多数化工产品面临下行压力。

3. 重点子行业价格跟踪

   • 尿素：市场震荡上行，受出口传闻和期货涨幅带动，周涨幅约3.85%。
   • 氯化钾：供应紧张，国产钾主导，进口钾补充缓慢，价格环比上涨。
   • MDI、TDI：价格持稳微跌，国内库存低位，价格维持高位，但下游需求偏弱。
   • 有机硅、氨纶：价格维持或小幅下降，需求表现疲软。

4. 投资建议

   • 向下推荐关注 供需边际改善类行业：有机硅、MDI，以及需求稳定但供给收缩的细分行业。
   • 内循环经济下，有机硅、合成生物学公司、OLED材料公司等成长领域值得关注。
   • 风险提示包括原油价格变化、产能扩张风险及需求不及预期。

总结：基础化工板块全线平稳上行，主要受政策扶持与个别产品终端需求推动。行业整体呈现中性评级，关注化工产业链原料端价格及供需变化情况，预计在内循环和全球化背景下寻找结构性机会。