> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档总结了近期铂金和钯金期货及现货市场的价格走势、供需情况、宏观数据及行业消息，同时提供了市场观点和重点关注事项。 ## 主要观点 - **贵金属市场情绪偏弱**：铂金和钯金主力合约震荡回调，市场情绪小幅转弱。 - **铂金与钯金走势分化**：铂金走势偏强，钯金走势偏弱，反映出两者在供需结构上的不同。 - **铂金供需偏紧**：由于南非矿端受成本、供电及资本开支等因素限制，铂金供应弹性有限，中期仍具配置价值。 - **钯金需求承压**：钯金需求高度依赖汽油车催化剂，随着铂钯替代趋势及电动车渗透率提升，结构性压力依然存在。 - **市场对降息预期上升**：市场对美联储年内降息的预期概率显著上升，目前市场定价显示12月利率预期为3.5%，低于当前有效利率水平。 - **美伊谈判影响市场**：美伊在巴基斯坦的停火谈判进展是影响铂钯短期走势的重要变量，若谈判顺利，市场风险偏好有望改善，铂钯或维持偏强走势；若谈判受阻，市场情绪可能反复，引发盘面回调。 ## 关键信息 ### 期货市场 - **铂金主力合约收盘价**：525.55元/克，环比下跌0.95元/克。 - **钯金主力合约收盘价**：384.05元/克，环比下跌0.70元/克。 - **铂金主力合约持仓量**：10387.00手，环比减少277.00手。 - **钯金主力合约持仓量**：3179.00手，环比增加90.00手。 - **铂金主力合约基差**：0.39元/克，环比上涨2.89元/克。 - **钯金主力合约基差**：-21.05元/克，环比下跌3.30元/克。 ### 现货市场 - **上金所铂金现货价(Pt9995)**：525.94元/克，环比上涨1.94元/克。 - **长江钯金现货平均价**：363.00元/克，环比下跌4.00元/克。 ### 供需情况 - **铂金供应量（2025年预计）**：220.40吨，环比减少0.80吨。 - **铂金需求量（2025年预计）**：261.60吨，环比增加25.60吨。 - **钯金供应量（2025年预计）**：293.00吨，环比减少5.00吨。 - **钯金需求量（2025年预计）**：287.00吨，环比减少27.00吨。 - **铂金CFTC非商业多头持仓**：9966.00张，环比减少243.00张。 - **钯金CFTC非商业多头持仓**：3003.00张，环比减少342.00张。 ### 宏观数据 - **美元指数**：98.23，环比上涨0.02。 - **10年美债实际收益率**：1.90%，环比下跌0.03%。 - **VIX波动率指数**：17.48，环比下跌0.46。 - **美联储对降息态度谨慎**：因伊朗战争引发的能源冲击，沃勒和戴利均表示需观察冲突持续时间及能源价格对通胀的影响。 - **欧洲央行警惕通胀风险**：拉加德认为欧元区价格前景面临上行风险，穆勒表示不排除4月份采取行动。 ## 重点关注事项 - **4月21日**： - 20:30 美国3月零售销售数据 - 22:00 联邦储备主席提名人凯文·沃什出席参议院听证会 - 22:00 美国3月成屋签约销售指数 - 22:00 美国2月商业库存 - **4月23日**： - 20:30 美国至4月18日当周初请失业金人数 - 21:45 美国4月标普全球制造业PMI初值 - 21:45 美国4月标普全球服务业PMI初值 - **4月24日**： - 22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 ## 市场展望 短期来看，铂钯或延续震荡偏强格局，主要受美伊谈判进展及原油波动率收敛影响。中期来看，铂金仍具配置价值，钯金因需求结构变化及替代趋势，走势仍偏弱。整体市场需密切关注地缘政治风险及美联储政策动向。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：第三方数据。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。内容版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。