20211128-国盛证券-电气设备行业周报_中广核风电募集300亿用于电站开发_特斯拉上海工厂再扩建_13页_1mb

电气设备行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于电气设备行业，特别是新能源发电和新能源汽车领域，分析了行业动态、产业链价格变化及重点推荐标的。同时，提及了风电/电力设备板块的发展前景和相关政策支持。

主要观点与关键信息

新能源发电

光伏

• 工业硅价格回调：工业硅价格持续回落，光伏级421#牌号环比下跌9000-11000元/吨，昆明现货价降至41750元/吨，回调近37%。
• 供需格局变化：尽管工业硅价格回落，但单晶致密料成交均价仍维持在27万元/吨。硅片端因库存压力大幅降价，带动下游开工率改善。
• 预期与推荐：随着明年硅料新增产能释放，下游装机需求将集中释放，实现高速增长。推荐多晶硅料龙头通威股份、组件龙头隆基股份和晶澳科技、硅片龙头中环股份、逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威，以及辅材企业福斯特、福莱特，新技术布局企业爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份，光伏电站运营企业晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电/电力设备

• 中广核风电增资：中广核风电完成305.3亿元增资引战签约，主要用于风电和光伏储备项目开发，加速新能源电站建设。
• 省间电力现货交易规则：国家电网发布《省间电力现货交易规则（试行）》，推动可再生能源跨省输送，促进清洁能源消纳，特高压建设有望提速。
• 推荐标的：关注储能产业链，尤其是宁德时代生态圈标的星云股份；风机龙头金风科技、明阳智能；业绩增长快的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源汽车

• 国轩高科合作长城汽车：签署《2022年采购框架合作协议》，2022-2025年交付总电量不低于10GWh，其中2022年不低于2.5GWh。
• 特斯拉上海工厂扩建：拟投资12亿元进行产线优化，预计2022年4月完工，新增4000名员工，提升产能。
• 小鹏汽车销售指引：四季度销售指引为34500-36500辆，肇庆、广州、武汉工厂总设计产能达40万辆，双班可支持60万辆年产量。XPILOT3.0软件渗透率接近20%，计划2022年下半年在广州试点RoboTaxi。
• 推荐标的：宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。

重点推荐组合

• 光伏：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份、晶科科技、太阳能、林洋能源
• 风电/电力设备：星云股份、金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份
• 新能源车：宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份

产业链价格动态

光伏产业链

• 多晶硅：价格维持高位，单晶硅片-182mm/170μm成交均价为5.71元/片，环比下降6.8%。
• 硅片：M10硅片成交均价下降5.64%至6.36元/片，M6硅片成交均价下降4.94%至5.38元/片。
• 电池片：多晶电池片-18.7%成交均价为0.804元/W，环比下降2.7%。单晶PERC电池片-158.75mm/22.4%+成交均价为1.160元/W，环比下降1.8%。
• 组件：360-370/435-445W单晶PERC组件成交均价为2.040元/W，环比下降1.4%。182mm单晶PERC组件成交均价为2.040元/W，环比下降1.4%。

锂电池及主要材料

• 正极材料：三元材料5系、6系、8系价格分别为23.15万元/吨、24.45万元/吨、27.15万元/吨。
• 磷酸铁锂：价格为8.70万元/吨，环比下降0.8%。
• 前驱体：三元前驱体523型、622型、811型价格分别为12.80万元/吨、14.00万元/吨、14.45万元/吨。
• 负极材料：天然石墨负极（高端）价格为7.15万元/吨，环比下降2.1%。人造石墨负极（中端）价格为5.15万元/吨，环比下降6.2%。
• 隔膜：7μm/湿法基膜价格为2.00元/平方米，环比下降0.8%。
• 电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为12.15万元/吨，电解液（三元/常规动力型）价格为13.25万元/吨，电解液（磷酸铁锂）价格为11.03万元/吨。
• 锂电池：方形动力电芯（磷酸铁锂）价格为0.55元/Wh，方形动力电芯（三元）价格为0.73元/Wh，小动力18650（三元/国产/2500MAh）价格为6.65元/Wh，高端动力18650（三元/国产/2500MAh）价格为7.60元/Wh。

一周重要新闻

新能源汽车

1. 工信部启动“双积分”政策修订：为适应碳达峰碳中和目标，将推动政策改革。
2. 比亚迪签下芬兰70台巴士订单：涵盖两款畅销车型，续航超过400公里。
3. 财政部下达2022年新能源车补贴资金：总额385亿元，包括多个年度的清算资金和预拨付资金。
4. Rivian推迟新车交付时间：R1S SUV交付时间延长至2022年中期。

新能源发电

1. 隆基与一道签订硅片销售合同：合同金额约70.41亿元，覆盖2022-2023年供应。
2. 国家能源集团启动800MW光伏EPC招标：涉及多个分布式光伏项目。
3. 印度光伏进口创新高：第三季度进口额达9.53亿美元，年新增装机有望突破12GW。
4. 宁夏启动新型储能试点：给予0.8元/度补贴，2022年9月底前并网。

风电

1. 德国提高海上风电装机目标：2030年目标从20GW提升至30GW，2045年达70GW。
2. 河北3GW风光大基地项目公示：由大唐、三峡、国家能源集团中标。
3. 三峡集团招标海上风电设备：昌邑莱州湾一期（300MW）项目启动。

核电及其他能源

1. 中核二三中标徐大堡核电项目：标志着中俄最大核能合作项目启动。
2. 西屋电气与Energoatom签署核电机组合同：在乌克兰建设AP1000®反应堆。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期：可能导致行业增长放缓。
• 新能源发电政策不及预期：政策变动可能影响行业发展。
• 宏观经济不及预期：整体经济环境变化可能影响投资回报。

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（相对基准指数涨幅5%-15%）、持有（相对基准指数涨幅-5%-5%）、减持（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-10%-10%）、减持（相对基准指数跌幅10%以上）。

行业走势

本周电力设备新能源板块（中信）上涨0.8%，今年以来累计涨幅达59.1%，领涨所有板块。细分板块中，风电设备下跌5.2%，光伏设备下跌4.2%，储能设备上涨4.7%，工控自动化上涨1.6%。

重点标的（部分）