20250713-华泰期货-宏观周报_关注美国新关税对上游价格影响_17页_2mb

2025-07-13 宏观周报总结

中观总览

• 上游： 美国宣布8月1日起对进口铜征收50%关税；煤炭需求因夏季高温回升，六大电厂日均耗煤量同比转正，秦皇岛库存高位回落。
• 中游： 人形机器人订单创新高，智元机器人与宇树科技中标国内最大单笔1.24亿元中移动双足机器人项目；聚丙烯制品出口下滑，受海外淡季及关税延期影响。
• 下游： 第三批国补资金7月下达，汽车产销6月同比增长11.4%和13.8%，其中新能源汽车增长26.4%和26.7%，消费动能增强。

细分行业跟踪

• 大农业： 棕榈油、棉花价格回升；苹果、棉花库存周期性回落。
• 能源： 国际原油价格震荡，周五持平。
• 采矿业： 黑色金属螺纹、热卷价格上涨；有色金属镍价小幅震荡，焦煤库存上升。
• 化工： 聚乙烯、苯乙烯、PTA和甲醇价格小幅回落，对二甲苯、尿素库存下行。
• 基建： 混凝土、水泥价格处低位；水泥库容增加。
• 物流运输： 国内、国际航班数增加，港口集装箱吞吐量持续上行。
• 地产： 上海、杭州、厦门销售增加，北京和广州销售回落。
• 风险： 经济政策超预期、全球地缘政治冲突为潜在风险。