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沪镍与不锈钢早报总结（2024年1月5日）

整体观点

长线维持偏空思路，中长线产能过剩风险增加；短期镍价承压，不锈钢关注20均线支撑。

多空因素

利多因素：

• 镍铁价格止跌反弹，300系不锈钢库存下降；
• 新能源产业链短期产销数据向好。

利空因素：

• 国内镍、不锈钢产能持续上升，过剩格局逐步显现；
• 进口窗口关闭，进口增量有限；
• 外盘镍价向16000一线施压，下游采购以刚需为主；
• 中长期镍铁、纯镍及中间品供应过剩。

关键数据

1. 沪镍（主力2402合约）

   • 盘面：收盘价低于20日均线，空头增仓，偏空；
   • 基差：现货126950，基差1550，偏多；
   • 库存：LME库存小幅上升，上期所仓单增加79吨，中性。

2. 不锈钢（主力2402合约）

   • 盘面：收盘价在20日均线上方，短期关注支撑；
   • 基差：现货平均价格14500，基差620，偏多；
   • 库存：全国不锈钢总库存环比下降，300系库存降幅显著。

3. 现货价格：

   • 电解镍现货升贴水下跌；不锈钢冷卷价格小幅调整，部分区域贴水。

结论

• 沪镍：长线偏空，短线下行压力明显，反弹抛空，返身20均线止损。
• 不锈钢：短期震荡，关注20均线支撑，需警惕淡季产销回落风险。

数据来源

内容基于大越期货研发中心整理，受SMM、Mysteel、Wind等数据支持。