20250718-山金期货-黄金白银周度策略报告_美债收益率上行承压金银比下行趋缓_10页_3mb

报告分析总结：

报告讨论了2025年7月18日的黄金和白银市场情况，焦点在避险属性、货币属性、商品属性和资金面等方面。避险属性表明，贸易战升级和市场事件如特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔后，避险需求减弱，市场担忧缓和。货币属性显示美国经济数据整体强劲，包括零售销售涨幅超预期、CPI和核心CPI上涨但低于预期，美联储内部分歧加大，导致降息态度谨慎，预计2025年总降息空间较小，美债收益率上行承压。商品属性指出黄金需求稳定，受央行购金推动，打压金饰消费，但投资需求抵消；白银需求下降1%，供应增加2%，供需缺口收窄。资金面方面，基金和ETF持仓显示机构净多头小幅减仓，年末结束下行趋势，缓慢增仓，黄金和白银呈现金弱银强。

投资逻辑上，短期贵金属震荡偏强，主要因避险需求回调、货币属性中高通胀支撑美元和美债，商品属性中白银供需缺口依然存在。预期短期金弱银强，中长期经济衰退风险可能推动金银比下行趋缓，中期维持高位震荡，长期由于去美元化进程和贸易战影响，黄金白银多头趋势仍在。策略建议短期关注震荡机会，中期谨慎，长期考虑阶梯上行，具体支撑位为沪金755-760、阻力790-795；沪银8900-8930支撑、9400-9430阻力。风险包括美联储宽松预期调整、通胀上升或地缘事件。

总体，报告强调在当前环境下把握黄金白银投资机会，需密切监控经济数据和政策变化。