20170503-招商证券-每日复盘与晨会精要_反弹后高位震荡_21页_770kb_770kb

2017年5月3日定期报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年5月3日的市场动态及行业研究，指出整体市场处于反弹后的高位震荡，主要由存量资金博弈驱动。雄安概念表现疲软，而“一带一路”中的新疆板块表现相对较好。此外，报告还分析了多个行业的投资机会，并推荐了相关公司。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

• 整体市场：反弹后高位震荡，指数呈阴线十字星，雄安概念拖累指数表现。
• 板块表现：358个板块中，129个上涨，229个下跌，其中新疆板块表现较好，雄安概念转弱。
• 个股表现：今日涨停约52只，跌停扩大至14只，市场活跃资金多集中于概念板块。
• 市场趋势：短线反弹后可能再次回调，印证中长期熊市格局，需警惕市场短期反转。

二、晨会要点

1. 宏观研究

• 流动性展望：5月流动性可能依然偏紧，经济向好与监管趋严共同支撑。
• PPP进展：全国PPP入库项目达12,287个，投资额14.6万亿元，其中交通运输、市政工程、城镇综合开发为前三。
• 财政政策：4月国债发行回升，城投债小幅回升，棚改仍是重点。
• 特朗普税改：方案尚待明确，短期内政策落地仍有不确定性。

2. 行业研究

• 传媒行业：互联网彩票禁售即将到期，市场对政策开放存在期待，建议关注人民网、亚博科技等。
• 零售行业：行业回暖明显，龙头公司如永辉超市、重庆百货表现亮眼，估值已回归历史平均水平。
• 食品饮料：水井坊和泸州老窖业绩稳健，短期波动不必担忧，全年增长逻辑未变。
• 旅游行业：首旅酒店业绩大增，与如家合并后表现突出，继续强烈推荐。
• 家电行业：格力电器和美的集团盈利增长明确，风险收益比突出，建议持续关注。
• 农林牧渔：新希望主业高增长，股息率诱人，预计未来三年业绩持续增长。
• 计算机行业：广联达转型顺利，预计未来三年盈利增长显著。
• 有色金属：南山铝业受益于铝价上涨及汽车板业务拓展，盈利前景乐观。
• 电子行业：环旭电子、大华股份和顺络电子业绩表现各异，但均受益于行业趋势。
• 非银行金融：中国人寿和中国太保业绩改善，投资端回暖，推荐关注。
• 化工行业：兴化股份重组后盈利向好，未来增长空间广阔。

三、热点新闻追踪

1. 充电桩升级：国家电网计划将4.38万根充电桩升级为新国标，关注科陆电子、动力源。
2. 石墨烯复合纤维：产业化取得突破，有望打破国外垄断，关注恒天海龙、碳元科技。

四、招商研究五月金股组合

投资建议与评级

• 投资评级定义：
  • 公司短期评级：
    • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
    • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
    • 中性：股价变动幅度在±5%之间
    • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 公司长期评级：
    • A：公司长期竞争力高于行业
    • B：公司长期竞争力与行业一致
    • C：公司长期竞争力低于行业
  • 行业投资评级：
    • 推荐：行业基本面向好，跑赢指数
    • 中性：行业基本面稳定，跟随指数
    • 回避：行业基本面向淡，跑输指数

风险提示

• 市场风险：短期热点反转，指数受阻，市场可能回调。
• 政策风险：PPP、互联网彩票、税改等政策落地不及预期。
• 行业风险：如消费行业景气度下降、电子行业下行、原材料成本上涨等。
• 公司风险：如管理效率改革低于预期、新业务拓展不及预期、突发事件影响业绩等。

总结

本报告全面分析了5月3日市场走势、宏观政策、行业动态及重点公司表现，指出当前市场处于高位震荡，主要由存量资金博弈驱动。雄安概念转弱，而“一带一路”相关板块表现较好。各行业研究均指出投资机会，推荐关注零售、食品饮料、旅游、传媒、家电、农林牧渔、电子等板块中的优质标的。同时，报告也提醒投资者注意政策、市场及行业风险，建议在市场回调时把握投资机会。