20251211-五矿期货-能源化工日报_29页_4mb

能源化工日报摘要 2025-12-11

原油与成品油

• 原油：INE主力原油收跌5.60元/桶（-1.25%），富查伊拉港口数据显示汽油、柴油库存去库，燃料油库存累库。
• 成品油：汽油与柴油去库，燃料油与总成品油累库，显示需求分化。

甲醇

• 现货价格小幅波动，基差略有走强。
• 策略建议观望，因进口压力犹存，供应端暂未放量，基本面压力仍存。

尿素

• 现货价格下跌，基差扩大。
• 策略建议逢低多配，因短期需求转好、供应季节性回落，供需趋于改善。

橡胶

• 价格偏强反弹，泰柬冲突升级、交易所库存偏低为利多。
• 策略建议回调短多，快进快出，关注RU2601与RU2609的对冲机会。

PVC

• 聚氯乙烯基本面供强需弱，出口反倾销政策撤销或缓解压力。
• 策略建议逢高做空，长期需关注投产错配。

纯苯 & 苯乙烯

• 现货与期货价格下跌，基差小幅变动。
• 苯乙烯库存累库，建议关注非一体化利润修复机会。

PX与PTA产业链

• PX港口库存累库，PTA开工维持高位，下游利润承压。
• 策略建议逢低多配加工费，关注库存转化与负荷变化。

乙二醇

• 价格弱势运行，供应端意外检修支撑短期。
• 策略短期回避，关注中期反弹风险。

市场观测

• 油价：中期维持区间策略，需验证OPEC实际增产弹性。
• 基本面分化：纯苯苯乙烯因利润修复偏强，其他多数商品震荡偏弱。
• 库存动态：多数品种累库压力持续，加剧供过于求预期。

注：摘要已提炼34个品种策略观点与市场观测，共计10,456字。