20220308-东方金诚-2022年1-2月进出口数据点评_年初对外贸易延续强势_全球通胀升温推高我国进出口数据_3页_461kb

2022年1-2月我国进出口数据总结

核心内容

2022年1-2月，我国进出口总值达到9734.5亿美元，同比增长15.9%。其中，出口5447亿美元，同比增长16.3%；进口4287.5亿美元，同比增长15.5%。贸易顺差为1159.5亿美元，同比增长19.5%，创历史新高。

主要观点

一、出口表现强劲

• 出口额与进口额双创新高：1-2月出口额和进口额均创历史新高，且增速高于市场预期。
• 贸易顺差扩大：贸易顺差规模达到历史同期最高，显示我国对外贸易的竞争力增强。
• 出口对GDP拉动：预计一季度净出口对GDP的拉动力将维持在1个百分点左右。

二、出口增长主要依赖价格提升

• 价格驱动增长：出口额高增主要由出口商品价格大幅上涨带动，而非数量增长。
• 主要出口商品表现：
  • 鞋靴：出口量增长5.4%，出口金额增长21.8%，价差扩大16.4%。
  • 家用电器：出口量下降7.9%，出口金额下降3.6%，价差扩大4.3%。
  • 陶瓷产品：出口量下降9.3%，出口金额增长11.7%，价差扩大21.9%。
  • 钢材：出口量下降18.8%，出口金额增长34.4%，价差扩大53.2%。
  • 手机：出口量下降20.6%，出口金额仅增长1.2%，价差扩大21.8%。
  • 集成电路：出口量增长0.5%，出口金额增长27.7%，价差扩大27.2%。
• 出口数量增长有限：尽管出口额增长显著，但出口数量增速变化不大，显示海外需求旺盛，但国内产能并未明显提升。

三、贸易结构优化

• 一般贸易占比提升：一般贸易出口增速达20.1%，比整体出口增速快，占比提升1.6个百分点。
• 贸易方式升级：一般贸易比重上升反映了我国外贸竞争力和科技含量的提升，疫情加速了贸易结构的优化转型。

关键信息

进口情况

• 进口额增长显著：1-2月进口额同比增长15.5%，增速较上月下降4个百分点。
• 进口支撑因素：
  • 基建与制造业投资：带动铁矿石、铜矿砂及机电设备等进口需求。
  • 国际大宗商品价格上涨：特别是原油价格，推动进口金额增长。
  • 加工贸易占比高：出口增长带动进口需求增加。

未来展望

• 出口增速可能放缓：随着海外疫情逐步缓解及产业链恢复，预计二季度之后出口增速将明显下降。
• 进口仍将保持高位：国内稳增长政策及大宗商品价格上涨将支撑进口额持续两位数增长。
• 政策发力预期：上半年政策面将有较大发力空间，重点在于提振基建投资、促进消费修复和遏制房地产下行。

风险与限制

• 本报告数据来源为WIND，部分数据可能受统计口径影响。
• 由于市场环境复杂多变，报告中的预测和结论可能存在偏差，不构成投资建议。
• 报告内容的知识产权归东方金诚所有，未经授权不得使用或传播。

结论

2022年1-2月我国对外贸易延续强势，出口额和进口额均创历史新高，贸易顺差扩大。出口增长主要受价格因素推动，而非数量增长，反映出全球通胀背景下我国出口商品的竞争力。进口方面则受益于国内投资需求和国际大宗商品价格上涨。未来，随着海外疫情缓解及产业链恢复，出口增速可能下行，但进口仍将保持高位增长。政策层面或将加大支持力度，以稳定宏观经济运行。