20230217-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_需求弱势库存上升_镍不锈钢震荡偏弱_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

2023年2月17日发布的沪镍不锈钢市场周报指出，近期镍及不锈钢市场整体表现偏弱，主要受美元指数走强、海外市场需求减弱、国内库存增加及下游需求淡季等因素影响。市场情绪偏向谨慎，操作建议以轻仓做空为主。

主要观点

1. 市场表现

• 沪镍期货：2303合约大幅下跌，主要因美国就业及通胀数据超预期，增强美联储加息预期，导致美元指数走强。
• 不锈钢期货：2303合约震荡下跌，市场到货量增加，但下游需求疲软，库存持续增长。

2. 基差情况

• 镍价基差：截至2月17日，镍价基差为9050元/吨，处于高位。
• 不锈钢基差：不锈钢基差为960元/吨，持稳运行。

3. 期现比值

• 镍不锈钢比值：当前比价为12.28，表明不锈钢对镍的依赖度较高。
• 锡镍比值：当前比价为1.05，处于低位，显示锡与镍价格关系较弱。

4. 价差走势

• 沪镍近远月价差：03-06合约价差为8850元/吨，回调明显。
• 不锈钢近远月价差：03-06合约价差为135元/吨，处于低位。

5. 持仓情况

• 沪镍前20名净持仓：净多持仓2098手，显示市场多头情绪有所减弱。
• 不锈钢前20名净持仓：净空持仓2674手，表明空头有所减仓。

关键信息

供应端分析

• 镍矿库存：全国主要港口统计镍矿库存为664.6万吨，较之前有所下降。
• 进口盈利：镍进口盈利窗口打开，盈利3300元/吨。
• 电解镍产量：2023年1月中国电解镍产量为14500吨，环比下降11.8%。
• 精炼镍进口：2022年12月中国精炼镍进口量为14441吨。

库存情况

• 上海期货交易所镍库存：3283吨，维持低位。
• LME镍库存：45432吨，注销仓单为2874吨，显示市场流动性有所改善。

需求端分析

• 不锈钢产量：2023年1月中国主流钢厂不锈钢产量为238.63万吨，其中300系产量136.52万吨，环比下降。
• 不锈钢库存：截至2月17日，佛山不锈钢库存为492700吨，较上周下降8200吨；无锡不锈钢库存为724700吨，较上周增加11600吨。
• 不锈钢生产利润：平均生产利润为-1150元/吨，显示生产亏损状态。

终端行业恢复态势

• 房地产投资：2022年1-12月国内房地产开发投资累计完成额132895亿元，同比下降10%。
• 汽车行业：2022年12月中国汽车产量248.8万辆，新能源汽车产量81.4万辆。
• 工程机械：2022年12月大中型拖拉机产量24583台，挖掘机产量22751台，显示行业逐步恢复。

操作建议

• 沪镍：预计价格震荡偏弱，建议轻仓做空。
• 不锈钢：预计价格震荡偏弱，但钢厂亏损可能导致减产，建议逢回升做空为主。

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