> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场总结 ## 核心内容 本报告由研究员周涛撰写，提供铁合金市场的最新分析，包括期货价格、现货价格、基差/价差、原材料价格、成本与利润等信息，并包含市场研判及交易策略。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场 - **硅铁主力合约**（SF）收盘价为5784元/吨，上涨0.91%，持仓量增加17569手。 - **锰硅主力合约**（SM）收盘价为5892元/吨，上涨0.86%，持仓量减少21856手。 - 期货市场整体呈现**底部震荡**趋势，市场情绪频繁扰动，**单边策略以震荡为主**，**套利策略观望**，**期权策略建议卖出看跌期权**。 ### 2. 现货市场 - **硅铁现货价格**：内蒙、宁夏、青海、江苏、天津价格分别为5600、5600、5600、5800、5850元/吨，部分区域价格有所上涨。 - **锰硅现货价格**：内蒙、宁夏、广西、天津、江苏价格分别为5800、5700、5950、5900、6000元/吨，价格涨跌互现。 - **基差/价差**： - 硅铁主力合约与内蒙现货价差为-184元/吨，与江苏现货价差为200元/吨。 - 锰硅主力合约与内蒙现货价差为-92元/吨，与广西现货价差为58元/吨，与江苏现货价差为600元/吨。 - SF-SM价差为-108元/吨，较上周有所回升。 ### 3. 原材料市场 - **锰矿价格**：天津港半碳酸、澳块价格分别下跌0.1至0.2元/吨度。 - **兰炭小料价格**：陕西、宁夏、内蒙价格分别为725、770、715元/吨，价格相对稳定。 ### 4. 成本与利润 - **硅铁成本与利润**： - 各地区生产成本与利润分别为：内蒙（5611元/吨，-111元/吨）、宁夏（5370元/吨，90元/吨）、陕西（5478元/吨，-28元/吨）、青海（5335元/吨，115元/吨）、甘肃（5536元/吨，-86元/吨）。 - 硅铁生产利润整体呈现波动，部分地区利润有所回升。 - **锰硅成本与利润**： - 各地区生产成本与利润分别为：内蒙（5940元/吨，-140元/吨）、宁夏（6035元/吨，-285元/吨）、广西（6379元/吨，-529元/吨）、贵州（6271元/吨，-471元/吨）。 - 锰硅成本相对稳定，但利润整体偏负，部分地区利润有所改善。 ## 关键信息 ### 5月18日市场动态 - **硅铁**： - 期货价格上涨，现货价格稳中偏强。 - 供应端开工率小幅回落，预计未来以平稳为主。 - 钢厂利润修复，钢材产量仍有上行空间。 - 成本端电价平稳，市场冲高后回落。 - **锰硅**： - 期货价格上涨，现货价格涨跌互现。 - 供应端产量回落，合金厂利润不佳，限制供应释放。 - 钢材库存下降，钢厂利润修复，对合金需求有所带动。 - 成本端锰矿价格小幅下跌，但已基本回吐涨幅。 ### 重要资讯 - **固定资产投资**：1—4月份全国固定资产投资同比下降1.6%。 - **钢铁产量**：2026年4月，中国粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%；生铁产量7069万吨，同比下降3.6%；钢材产量12263万吨，同比下降1.7%。 ## 市场研判 ### 交易策略 - **单边策略**：基本面总体平稳，市场情绪频繁扰动，建议**低位震荡**。 - **套利策略**：市场不确定性较高，建议**观望**。 - **期权策略**：建议**卖出看跌期权**，以应对可能的下跌风险。 ### 市场趋势 - **硅铁**：价格整体震荡，供需关系趋于平稳，成本支撑作用显现。 - **锰硅**：价格波动较小，市场整体处于底部震荡状态，成本支撑逐渐增强。 ## 数据来源 - 银河期货 - Mysteel ## 联系方式 - **研究员周涛** - 期货从业证号：F03134259 - 投资咨询证号：Z0021009 - 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799