> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝期货日报总结 ## 核心内容 今日沪铝主力合约价格收跌，整体呈现震荡走弱态势。主要受宏观层面美元走强和美联储加息预期升温的影响，叠加国内库存高位压制，铝价短期承压。市场对铝价的短期走势持观望态度，预计维持区间震荡格局。 ## 主要观点 - **宏观环境压制**：美元指数持续走强，美联储加息概率上升，全球大宗商品整体承压。 - **国内需求疲软**：传统地产需求偏弱，但新能源、电网投资等新兴领域需求增长，形成部分对冲。 - **库存压力显著**：国内社会库存连续21周增加，创下六年新高，对铝价形成明显压制；而LME库存持续下降，显示海外供应紧张。 - **供给端受限**：国内电解铝产能已接近政策天花板，供给弹性极低；中东地缘冲突导致约250万吨铝产能减产，全球供给出现结构性缺口。 ## 关键信息 ### 当日主力合约行情简述 | 项目 | 数据 | |------------|--------------| | 开盘价 | 24235元/吨 | | 收盘价 | 24295元/吨 | | 最高价 | 24310元/吨 | | 最低价 | 24020元/吨 | | 涨跌幅 | -0.98% | | 持仓量 | 249950手 | | 成交量 | 193111手 | ### 基本面分析数据 #### 库存数据 - **国内主要地区库存（2026-05-18）**： - 山东：30645吨 - 河南：141636吨 - 江苏：204847吨 - 广东：54900吨 - 浙江：14409吨 - **LME铝库存**：近一个月从4月20日的386250吨降至5月15日的344000吨，累计下降42250吨，呈现持续去库趋势。 #### 产业链数据 - **氧化铝**：2026年5月18日主力合约收盘价2746元/吨，跌幅0.79%；国内一级氧化铝现货均价3461元/吨，维持不变。 - **电解铝产能利用率**：2026年4月为99.4%，处于极高水平。 - **铝矿进口均价**：2026年4月进口均价为61.39万美元/万吨，累计进口均价为64.64万美元/万吨。 #### 宏观数据 - **制造业PMI**：2026年4月为50.3%，处于扩张区间。 - **房地产投资**：1-4月累计完成23969亿元。 - **基础设施建设投资**：1-4月累计完成65621.34亿元。 - **美元指数**：2026年5月18日为99.2668，近一个月持续上行，从98.0541升至当前水平。 ## 风险关注 - **美联储政策动向**：加息预期升温，可能进一步压制铝价。 - **中东地缘冲突**：影响全球铝供应，需关注冲突进展。 - **国内库存变化**：高库存持续压制铝价，需关注去库节奏。 - **下游需求复苏**：新能源等新兴领域需求增长可能对冲传统需求疲软，但整体仍处淡季，终端采购观望情绪浓厚。 ## 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，仅供参考，不构成投资建议。报告中信息或意见不保证其真实性、完整性和准确性，不承担因使用本报告内容导致的任何损失责任。期货交易存在风险，入市需谨慎。