> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场分析总结 ## 核心内容 本报告由研究员周涛撰写，提供铁合金期货及现货市场最新分析，涵盖硅铁（SF）与锰硅（SM）的主要价格变动、基差、价差、原材料价格、电价及生产成本与利润等关键数据。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **硅铁主力合约**：收盘价为5850元/吨，上涨1.14%，持仓量减少10308手。 - **锰硅主力合约**：收盘价为5908元/吨，上涨0.27%，持仓量减少7374手。 - **市场情绪**：整体情绪频繁扰动，基本面总体平稳，期货价格以低位震荡为主。 - **交易策略**： - **单边**：底部震荡。 - **套利**：观望。 - **期权**：卖出看跌期权。 ### 2. 现货市场情况 - **硅铁现货价格**： - 内蒙、宁夏、青海：5600元/吨，价格平稳。 - 江苏：5800元/吨，价格平稳。 - 天津：5850元/吨，价格平稳。 - **锰硅现货价格**： - 内蒙、宁夏、广西、天津：5800-5950元/吨，部分城市价格下跌50元/吨。 - **基差情况**： - 硅铁主力合约-内蒙基差为-250元/吨，日变动-66元/吨，周变动-38元/吨。 - 锰硅主力合约-内蒙基差为-108元/吨，日变动-16元/吨，周变动-60元/吨。 - 硅铁主力合约-江苏基差为200元/吨，价格平稳。 - 锰硅主力合约-江苏基差为150元/吨，价格下跌50元/吨。 - **SF-SM价差**：当前价差为-58元/吨，日变动+50元/吨，周变动+58元/吨。 ### 3. 原材料价格 - **锰矿价格**： - 澳块：41元/吨，价格平稳。 - 南非半碳酸：38.2元/吨，价格平稳。 - 加蓬块：41.8元/吨，价格平稳。 - **兰炭小料价格**： - 陕西：725元/吨，价格平稳。 - 宁夏：770元/吨，价格平稳。 - 内蒙：715元/吨，价格平稳。 ### 4. 电价情况 - 各地区电价整体平稳，内蒙地区电价为0.415元/度，宁夏为0.39元/度，青海为0.395元/度，甘肃为0.4元/度，陕西为0.425元/度，四川为0.475元/度，云南为0.47元/度，贵州为0.51元/度，湖南为0.515元/度，山西为0.545元/度。 ### 5. 生产成本与利润 - **硅铁**： - **生产成本**：内蒙5611元/吨，宁夏5370元/吨，陕西5478元/吨，青海5335元/吨，甘肃5536元/吨。 - **利润**：内蒙-111元/吨，宁夏90元/吨，陕西-28元/吨，青海115元/吨，甘肃-86元/吨。 - **锰硅**： - **生产成本**：内蒙5940元/吨，宁夏6035元/吨，广西6379元/吨，贵州6271元/吨。 - **利润**：内蒙-140元/吨，宁夏-285元/吨，广西-529元/吨，贵州-471元/吨。 ## 关键信息 - **重要资讯**： - NMT公布2026年6月对华锰矿装船价，Mn36%南非块报价4.8美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。 - 4月份全社会用电量同比增长6.0%。 - **市场分析**： - **硅铁**：供应端小幅回落，需求端钢厂利润修复，钢材产量仍有上行空间，成本端电价平稳，预计以底部震荡为主。 - **锰硅**：供应端产量回落，合金厂利润不佳，需求端钢材库存季节性下降，钢厂利润修复，预计底部震荡。 - **数据来源**：银河期货、Mysteel。 ## 附图说明 - **图1**：铁合金主力合约走势回顾。 - **图2**：SF-SM价差变化。 - **图3**：硅铁月间价差。 - **图4**：锰硅月间价差。 - **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙）。 - **图6**：锰硅基差（主力合约-江苏/天津）。 - **图7**：硅锰现货价格。 - **图8**：硅铁生产成本变化。 - **图9**：硅铁生产利润变化。 - **图10**：硅锰生产成本变化。 - **图11**：硅锰生产利润变化。 ## 其他信息 - **作者承诺**：研究员周涛承诺独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何报酬。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对其准确性或完整性负责。