20210331-迈科期货-早评_原油价格回落_化纤价格成本支撑受挑战__2页_314kb

迈科期货早评总结（2020年3月31日）

核心内容概述

本报告对化纤产业链上下游价格进行了分析，重点涵盖原油、PTA、MEG和短纤（PF）等品种的现货与期货价格变动情况，并结合市场消息与供需变化，给出相关操作建议。

主要观点

原油价格回落

• 布伦特原油价格为64.14美元/吨，较前一日下跌0.84美元/吨。
• 苏伊士运河通航缓解了此前的航运堵塞问题，美元指数走强对油价形成压力。
• 美国原油库存增加390万桶，对油价构成下行支撑。
• 欧佩克可能延长减产至五月份，但需求预期不乐观，预计油价将宽幅波动。

化纤价格分析

• PTA现货价为4415元/吨，较前一日下跌5元/吨，主力合约价格也小幅下跌。

• PX价格保持稳定，但PX加工差下滑，对PTA价格支撑有限。

• PTA供应端将在3-4月集中检修，当前负荷率约为78.9%，周环比下降。

• 需求端聚酯开工率约为92.8%，周环比下降，对PTA价格形成一定压制。

• MEG现货价为5205元/吨，主力合约价格上涨75元/吨。

• 原料端石脑油、乙烯价格企稳，成本支撑尚可。

• MEG开工率74.2%，周环比上升，暂无大规模检修或产能释放。

• 库存维持在58.8万吨，周环比下降，预计后期库存仍处于低位。

• PF现货价为6760元/吨，主力合约价格上涨42元/吨。

• 短纤价格调整后有所休整，原料端对成本有所支撑。

• 直纺短纤开工率99.4%，周环比上升，涤纱开工率77%，维持反弹状态。

• 短纤现金流目前在282元/吨附近，后期或有所反弹。

关键信息

现货与期货价格

原料价格变化

• PX：794美元/吨，日涨跌均值为0。
• 石脑油：577美元/吨，日涨跌均值为+5。
• 乙烯：1060美元/吨，日涨跌均值为0。

操作建议

• PTA：短线在4320附近做多TA05合约。
• MEG：在5270-5050区间操作EG05合约。
• PF：短线背靠6850附近做多PF2105合约。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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