20210406-迈科期货-早评_原油价格回落_化纤价格成本支撑受挑战_2页_305kb

迈科期货早评总结（2020年4月6日）

核心内容

本报告分析了2020年4月6日化纤产业链相关商品的价格走势及市场影响因素，重点包括原油、PTA、MEG和短纤（PF）等品种。整体来看，尽管部分商品价格出现上涨，但市场仍面临成本支撑减弱和需求疲软的双重压力。

主要观点

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格小幅上涨，上涨2美元/吨，主要受欧佩克增产预期及美元汇率下跌支撑。
• 乙烯（东北亚）：价格维持稳定，未出现明显波动。
• 石脑油（CFR日本）：价格小幅上涨，上涨9美元/吨。
• PX：价格小幅上涨，上涨9美元/吨，但PX加工差有所下滑，对PTA价格支撑有限。

化纤产品价格分析

• PTA：现货价格为4415元/吨，上涨85元/吨；主力合约收盘价为4564元/吨，上涨190元/吨。PTA价格受到原油支撑，但供应端将进入集中检修期，同时聚酯开工率有所下降，对PTA需求形成压力。
• MEG：现货价格为5178元/吨，上涨22.4元/吨；主力合约收盘价为5136元/吨，上涨114元/吨。乙二醇原料端价格企稳，成本支撑尚可，但后续新产能投放可能影响供应，需关注镇海石化检修时间及库存变化。
• 短纤（PF）：现货价格为6800元/吨，上涨40元/吨；主力合约收盘价为7018元/吨，上涨194元/吨。短纤价格略有反弹，但整体仍处于调整阶段，原料端支撑增强，直纺短纤开工率上升，现金流有望改善。

关键信息

市场动态

• 原油：欧佩克同意逐步增产，美原油库存增加390万桶。
• PTA：恒力石化一套220万吨/年装置预计检修，PTA负荷量为78.9%，周环比下降。
• MEG：连云港两套180万吨/年产能设备开始投料，预计4月上旬出料。
• 短纤：直纺短纤开工率在99.4%，涤纱开工率在77%，均有所回升。

行情分析

• PTA：供应端检修预期增强，但原油支撑尚可，短期价格可能维持震荡偏强。
• MEG：原料端企稳，成本支撑仍存，但新产能投放可能带来供应压力。
• PF：短期价格有所反弹，成本支撑增强，现金流改善预期存在。

操作建议

• PTA：短线在4320附近做多TA05合约。
• MEG：在5180-4970区间操作EG05合约。
• PF：短线背靠6770附近做多PF2105合约，多单可继续持有。

风险提示

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