20210416-迈科期货-早评_原油价格略微支撑_化纤成本暂时稳定__2页_306kb

迈科期货2020年4月16日早评总结

核心内容概述

本报告为迈科期货于2020年4月16日发布的早评，主要分析了化纤产业链中原油、乙二醇（MEG）、PTA及短纤（PF）等主要品种的价格走势及市场影响因素。整体来看，化纤成本端暂时稳定，但供应预期和需求变化可能对后续价格走势产生影响。

主要观点

原料价格分析

• 原油价格：布伦特原油价格为66.58美元/吨，环比上涨2.91美元/吨，显示油价有所企稳。
• 乙烯与石脑油：东北亚乙烯价格为1105美元/吨，环比上涨15美元/吨；石脑油（CFR日本）价格为577美元/吨，环比上涨13美元/吨。
• PX价格：PX价格为838美元/吨，环比上涨25美元/吨，加工差维持在246.25附近，处于震荡状态。

化纤产业链价格走势

• PTA现货价格：4505元/吨，环比上涨90元/吨。
• EG现货价格：5163元/吨，环比上涨38元/吨。
• PF现货价格：6760元/吨，环比上涨130元/吨。

原料库存与产能

• 美国原油库存：连续三周减少，对油价形成支撑。
• 中国原油需求预期：第一季度进出口数据强劲，推动需求预期上升。
• 乙二醇开工率：截至4月9日为71.2%，但供应预期增强，可能导致价格承压。
• PTA开工率：截至4月9日为75.5%，环比下降，对价格形成支撑。

关键信息

原料市场动态

• 美国原油库存连续三周下降，表明市场对原油的需求增加，对油价形成一定支撑。
• 国际能源署上调石油需求预测，进一步增强了市场对原油价格的乐观预期。

化纤市场分析

• PTA：

  • 成本端支撑尚可，PX价格震荡，加工差维持在246.25附近。
  • 开工率下降，对价格形成支撑。
  • 需求端聚酯开工率高位震荡，后期可能走低，对PTA支撑减弱。
  • 价格预期：震荡运行。

• MEG：

  • 成本端稳定，但供应预期增强，新产能投放可能带来压力。
  • 现货价格略有上涨，但库存持续下降，后期价格或有走低风险。
  • 价格预期：受供应预期和需求减弱影响，价格可能继续下跌。

• PF：

  • 短纤价格因成本支撑略有上涨。
  • 聚酯工厂促销导致价格走低，直纺短纤开工率在96.6%左右，周环比下降。
  • 短纤现金流承压，后期或进一步下降。
  • 价格预期：震荡偏弱。

操作建议

• PTA：短线在4740-4560区间操作TA05合约。
• MEG：短线背靠5050附近沽空EG05合约。
• PF：短线背靠6940附近沽空PF2105合约。

风险提示

• 原油价格仍需关注美伊核问题及美元汇率变化。
• 乙二醇现金流可能继续下降，需警惕供应增加对价格的压制。
• 聚酯开工率变化可能影响PTA和MEG的需求支撑。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因操作失误导致的损失。