20240204-信达证券-城投债发行审批周度跟踪_1月高峰度过城投债净融资回落_借新还旧覆盖利息比例下降_12页

报告总结

主要趋势

• 城投债净融资在1月高峰过后显著回落，近四周累计净融资规模减少65804亿元。
• 借新还旧比例下降179个百分点至83.35%，覆盖利息比例下降13个百分点至15.79%。
• 市场化经营主体增加9家，借新还旧覆盖利息比例上升，信用利差压缩。

融资细节

• 各省市净融资规模变化显著，净融资规模前五为河南、山东、湖南、北京、江西。
• 融资用途中，偿还有息债务和项目建设占比较高，交易所产品新增融资规模增加。
• 信用利差区域差异：云南、陕西压缩明显，湖北、北京、上海利差走阔。

风险因素

• 监管政策调整和数据提取误差可能导致预期外变化。

其他信息

• 市场化经营主体信用表现优于非市场化主体。
• 推荐关注融资用途和区域信用变化。