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棕榈油期货日报总结

核心内容概述

本报告为2025年11月20日棕榈油期货市场日报，由漆建华撰写，涵盖期货市场行情、现货市场动态、产业资讯及行情展望等内容，旨在为投资者提供市场分析与参考。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 主力合约p2601：当日收于8646元/吨，较上一日下跌206元/吨，跌幅为2.33%。
• 成交量：57.15万手，较上一日减少25.1万手。
• 持仓量：41.67万手，较上一日增加3.64万手。

1.2 品种价格

• 所有12个棕榈油期货合约均下跌，总成交量为684,680手，总持仓量为637,485手，较昨日增仓49,897手。
• 各合约价格波动不一，p2601合约跌幅最大，为200元/吨；p2609合约跌幅为170元/吨。

1.3 关联行情

• 马来西亚BMD棕榈油主力02合约高开走弱，报收于4153林吉特/吨，跌幅为1.73%。
• 期价与现货价格联动，整体市场情绪偏弱。

2. 现货市场动态

2.1 现货价格和基差数据

• 国内24度棕榈油现货均价为8755元/吨，较上一日下跌103元/吨。
• 基差走强，显示期货价格与现货价格之间的差距有所扩大。

2.2 注册仓单

• 当日注册仓单数量为500手，较上一日减少230手，市场库存压力有所增加。

2.3 进口利润

• 当日进口棕榈油利润维持倒挂状态，但亏损幅度有所减少，表明进口成本与现货价格之间的差距缩小。

3. 产业资讯

3.1 马来西亚出口数据

• 马棕油前20日出口量分别为83.1万吨和82.87万吨，环比分别下降20.5%和14.1%。
• 印度进口量：本期出口至印度14.22万吨，较上月同期增长124%，主要因印度市场需求旺盛，利润较高。

3.2 印度进口预期

• SEA（印度溶剂萃取商协会）主席表示，2025/26年度印度或将进口棕榈油930万吨，较2024/25年度增加172万吨，显示印度对棕榈油的需求持续增长。

3.3 国内市场

• 国内棕榈油陆续到港，近期市场成交较差，棕榈油库存开始累积。

4. 行情展望

• 政策影响：美国生物柴油掺混政策利好尚未明确，导致油脂市场波动加大。
• 马棕出口疲弱：近期马棕出口表现不佳，进一步压制了市场情绪。
• 期价走势：当日内外棕榈油价格高位回落，连棕p2601期价大跌，重回低位区间。
• 技术面：5日均线及20日均线呈向下趋势，市场短期承压。
• 供应端：产地进入减产季，以去库为主，需关注印尼高产记录及马棕库存变化。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

关键信息汇总

结论

整体来看，棕榈油期货市场在政策不确定性及出口疲软的影响下，呈现下跌趋势，市场情绪偏弱。现货市场表现同样承压，库存开始累积，进口利润维持倒挂。未来需密切关注印尼产量、马棕库存及美国政策动向，以判断市场走势。