> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月7日 棕榈油市场分析总结 ## 核心内容 ### 市场数据概览 - **BMD马棕油主连**：上周上涨41点，收于4931林吉特/吨，涨幅0.84%。 - **棕榈油01合约**：上涨59点，收于10230元/吨，涨幅0.58%。 - **豆油01合约**：上涨200点，收于9165元/吨，涨幅2.23%。 - **菜油01合约**：下跌26点，收于10175元/吨，跌幅0.25%。 - **CBOT美豆油主连**：下跌1.84点，收于69.15美分/磅，跌幅2.59%。 - **ICE油菜籽活跃合约**：下跌2.1点，收于820.9加元/吨，跌幅0.26%。 ### 市场走势分析 - 棕榈油上周高位调整，远月合约表现较强。 - 马棕油8月出口需求环比走弱，市场预期库存继续增长，压制期价上涨空间。 - 厄尔尼诺现象持续发酵，发展为超强级别事件概率较大，东南亚产区干旱加剧2027年供应担忧。 - 印尼B50政策处于过渡期，10月全面执行，2027年计划B60，油价上涨对棕榈油价格形成长期支撑。 ### 风险因素 - MPOB报告发布 - 生柴政策调整 - 产区天气变化 --- ## 主要观点 - **短期趋势**：棕榈油价格预计高位调整，关注MPOB报告及厄尔尼诺天气影响。 - **长期支撑**：油价上涨及印尼B50政策的过渡将对棕榈油价格形成利多支撑。 - **供需变化**：8月马棕油产量环比减少3.74%，出口量环比下降14.9%，库存预计增长。 - **市场预期**：市场对马棕油8月累库预期一致，印尼棕榈油产量可能因干旱减少。 --- ## 关键信息 ### 马来西亚棕榈油数据 - **单产**：8月环比减少4.53%。 - **出油率**：环比增加0.15%。 - **产量**：预计减少0.87%，为连续第三个月增长，但环比下降3.74%。 - **出口量**：预计减少14.9%，为连续两个月下降。 - **库存**：预计增长至276万吨，为连续第五个月增加。 ### 印尼棕榈油政策 - **出口参考价**：9月上调至1007.51美元/吨，出口税维持148美元/吨。 - **B50政策**：7月开始实施，预计10月全面执行，2027年计划B60。 - **库存**：印尼棕榈油库存数据未提及，但政策变化对供应结构产生影响。 ### 印尼产量担忧 - 干旱天气延缓棕榈果成熟，导致产量调降。 - 主要河流水位下降，影响棕榈油外运。 - 印尼棕榈油协会预测极端情景下产量最高可能减产500万吨。 ### 厄尔尼诺影响 - 厄尔尼诺现象增强，进入9月将进一步加剧。 - 对全球降水和温度格局产生重大影响，极端天气风险持续至2027年。 - 海洋次表层水温异常偏高，为厄尔尼诺继续增强提供动力。 ### 全球市场动态 - **印度进口**：8月棕榈油进口环比增长7%，豆油进口激增21%。 - **欧盟进口**：2026/27年度棕榈油进口量为41万吨，同比下降13%。 - **油菜籽进口**：欧盟2026/27年度油菜籽进口量为61万吨，同比增加4%。 --- ## 行业要闻 1. 印尼政府将采取措施应对厄尔尼诺带来的干旱影响，保障油棕种植园肥料供应。 2. 欧盟2026/27年度棕榈油进口量为41万吨，同比下降13%。 3. 印尼2026年棕榈油产量调降至5850万吨，低于原预测。 4. 美国扩大生物燃料掺混豁免，EPA计划发放超18亿份可再生燃料信用额度。 5. 厄尔尼诺现象确认形成并持续增强，对全球气候格局产生重大影响。 6. 马来西亚8月棕榈油出口量预计为130万吨，环比下降8%，库存增长6%。 --- ## 数据来源与图表 - 图表1：马棕油主力合约走势 - 图表2：美豆油主力合约走势 - 图表3：三大油脂期货价格指数走势 - 图表4：棕榈油现货价格走势 - 图表5：豆油现货价格走势 - 图表6：菜油现货价格走势 - 图表7：棕榈油现期差 - 图表8：豆油现期差 - 图表9：豆棕YP01价差走势 - 图表10：菜棕0I-P01价差走势 - 图表11：棕榈油近月进口利润 - 图表12：马来西亚棕榈油月度产量 - 图表13：马来西亚棕榈油月度出口量 - 图表14：马来西亚棕榈油月度库存 - 图表15：马来西亚棕榈油CNF价格走势 - 图表16：印尼棕榈油月度产量 - 图表17：印尼棕榈油月度出口量 - 图表18：印尼棕榈油月度库存 - 图表19：国内三大油脂商业库存 - 图表20：棕榈油商业库存 - 图表21：豆油商业库存 - 图表22：菜油商业库存 --- ## 投资咨询业务资格 - **铜冠金源期货**：具备合法投资咨询业务资格，沪证监许可【2015】84号。 - **分析师团队**： - 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - 王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - 何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - 赵奕：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 --- ## 联系方式 ### 总部 - 地址：上海市浦东新区源深路273号 - 电话：021-68559999（总机） - 传真：021-68550055 ### 全国统一客服电话 - 400-700-0188 --- ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 所有信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况考虑是否采纳。