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油脂油料周报总结

核心内容

本周油脂油料市场整体呈现震荡走势，受国际原油及外盘植物油市场影响，豆油期价先跌后涨，棕榈油价格波动较大，菜油则受豆棕价差拉大影响，走势偏弱。市场缺乏明确的指引性题材，投资者需密切关注即将发布的供需报告及市场动态。

主要观点

1. 豆油市场

• 期价走势：周初受原油及外盘植物油市场打压，豆油期价大幅下行，随后逐步反弹。
• 基本面：美豆中西部产区迎来降水，CBOT大豆走势偏弱。国内豆油成交量本周略有转好，随着备货旺季到来，消费端有望改善。
• 建议：当前缺乏指引性题材，建议关注下周的USDA八月供需报告，并考虑短线操作。

2. 棕榈油市场

• 产量与疫情：马来西亚主产区沙巴产量减产幅度在3%-7%，疫情严重，劳动力短缺问题未解，市场担忧产量，利好棕榈油价格。
• 库存与需求：国内棕榈油库存下降，进口利润不佳，买家采购意愿低迷，低库存对价格形成较强支撑。
• 基差走势：棕榈油现货基差逐渐回落，但价格走高使得进口利润不佳，买家情绪低迷，预计基差将维持坚挺。
• 建议：关注MPOB月报及马来西亚棕榈油出口、产量数据，建议短线操作。

3. 菜油市场

• 价差影响：豆菜、菜棕价差拉大，影响菜油消费。
• 库存情况：华东菜油商业库存连续上涨，对价格形成压力。
• 走势：菜油跟随豆棕油走势，缺乏指引性题材，建议短线操作。

关键信息

下周关注重点

1. USDA八月供需报告：对大豆、豆油供需格局有重要影响。
2. MPOB月报：提供马来西亚棕榈油供需数据，影响市场预期。
3. 美豆周度出口报告与作物生长报告：反映美国大豆市场动态。
4. 马来西亚棕榈油出口、产量数据：直接影响棕榈油供需及价格走势。

行业资讯

• 美国大豆销售：2020/21年度大豆净销售量为11,400吨，显著低于上周，尤其对中国的销售量减少41,000吨。
• 马来西亚棕榈油产量：7月1-31日产量环比提高2.01%，主要因鲜果串单产提升。
• 马来西亚棕榈油出口：8月1—5日出口量较7月同期增加12.61%。
• 印尼生物柴油消费：2021年上半年消费430万千升，占全年目标920万千升的46.7%，政府预计年底可达成目标。

现货价格

• 豆油：本周现货价格先跌后涨，主流报价区间9200-9400元/吨，周均价9123元/吨，环比下跌225元/吨，跌幅2.41%。
• 棕榈油：现货价格波动，24度棕榈油主流报价8770-9010元/吨，周均价8918元/吨。
• 菜油：上周压榨量预估3.7万吨，较前一周减少0.2万吨，部分油厂停机，开机率下降。

库存情况

• 豆油库存：受港口大豆库存较大影响，预计豆油库存增幅将变小。
• 棕榈油库存：港口库存下降，主要因进口利润不佳，买家采购不积极，下游随用随采。
• 菜籽库存：上周国内沿海油厂菜籽压榨量减少，库存变化需关注后续数据。

基差走势

• 豆油基差：报价涨跌不一，成交量反弹，部分地区基差上调，随着备货旺季临近，基差有望走强。
• 棕榈油基差：逐渐回落，但价格走高导致进口利润不佳，买家情绪低迷，基差维持坚挺。
• 菜油基差：走势与豆油、棕榈油联动，终端随用随买，成交一般。

油粕比

• 市场动态：国内疫情导致下游饲料厂提货量增加，豆粕库存明显下滑。
• 建议：下周将发布USDA供需报告，建议对油粕比暂时观望。

总结

本周油脂油料市场整体偏震荡，豆油受外盘影响先跌后涨，棕榈油因产量减产及疫情担忧而偏强，菜油则受价差影响偏弱。市场缺乏明确指引，建议投资者关注下周的USDA八月供需报告及MPOB月报，同时留意美豆出口与作物生长报告，以及马来西亚棕榈油出口与产量数据。国内现货价格波动，基差走势分化，库存方面豆油库存增幅放缓，棕榈油库存持续下降，菜油库存有所回升。总体来看，市场需等待更多数据指引，操作上建议以短线为主。