20210423-东吴证券-通信行业点评报告_碳中和_背景下基建稳步推进_下游需求旺盛_网络能源板块业绩捷报频传_2页_289kb

报告摘要

通信行业点评报告总结

核心内容

在“碳中和”政策背景下，通信行业基础设施建设稳步推进，下游需求持续旺盛，网络能源板块业绩表现亮眼。报告指出，随着5G技术的深入推广和数据中心建设的加快，网络能源解决方案市场需求稳步提升，相关企业业绩实现显著增长。

主要观点

业绩表现强劲：网络能源板块的核心企业如科信技术、佳力图和英维克等，2020年及2021年Q1业绩报告/预告显示，营收和净利润均实现大幅增长，其中科信技术2020年营收同比增长132.93%，净利润增长115.15%；2021年Q1营收同比增长255.18%，净利润同比增长196.55%。当前在手订单饱满，业务增长势头良好。
“碳中和”推动行业升级：5G基站建设对功耗和散热提出更高要求，数据中心因数据量激增，对存储、计算及分析设备的需求也不断提升。网络能源解决方案成为实现节能降耗、提升资源利用率的关键，符合“碳中和”政策导向，也满足产业各方对低成本、高能效的需求。
5G与数字化建设并行：2021年三大运营商资本开支合计达3406亿元，其中5G资本开支为1847亿元，同比增长5%。基站建设仍是主要任务，同时IDC等数字基础设施建设加速推进。随着疫情缓解，海外5G建设有望逐步恢复，进一步带动网络能源需求。
投资机会明确：报告建议关注运营商、网络能源解决方案、设备商、光模块、服务器及IDC等相关领域，重点推荐中国电信、中国移动、中国联通（A/H）等运营商，以及科信技术、英维克、佳力图等网络能源解决方案提供商，中兴通讯、天孚通信、中际旭创、浪潮信息、宝信软件、数据港、城地股份等作为潜在投资标的。

关键信息

业绩增长数据：
- 科信技术2020年营收7.90亿元，同比增长132.93%；净利润0.12亿元，同比增长115.15%。
- 科信技术2021年Q1营收2.55亿元，同比增长255.18%；净利润0.11亿元，同比增长196.55%。
行业发展趋势：
- 5G基础设施建设持续推进，带动网络能源需求。
- 数据中心因5G和数字化转型需求增长，推动设备升级。
- 通信行业在“碳中和”背景下，节能降耗成为重要发展方向。
投资建议：
- 运营商：中国电信、中国移动、中国联通（A/H）。
- 网络能源解决方案：科信技术、英维克、佳力图。
- 设备商：中兴通讯。
- 光模块：天孚通信、中际旭创。
- 服务器：浪潮信息。
- IDC：宝信软件、数据港、城地股份。

风险提示

5G建设进度不及预期：若5G基础设施建设进展缓慢，可能对网络能源需求造成影响，进而影响相关企业业绩表现。

报告信息

发布日期：2021年04月23日
证券分析师：侯宾
执业证号：S0600518070001
联系方式：021-60199793 / houb@dwzq.com.cn
研究助理：姚久花 / yaojh@dwzq.com.cn

投资评级标准

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。