20230811-华鑫证券-新经典-603096.SH-公司事件点评报告_坚持优质内容供给_探索优质版权货币化_5页_302kb

新经典公司分析总结

公司概况

新经典（603096SH）是一家专注于图书策划、发行和版权资源的上市公司，位于上海证券交易所，以优质内容供给和版权货币化为核心。

核心业绩表现

2023年上半年，公司营收为44亿元，同比下降137%，但营业利润增长536%，归母净利润和扣非净利润分别增长735%和143%。这主要得益于成本控制和管理优化。第二季度，营收环比增长1469%，达到235亿元，但归母利润环比略降39%，主要受到成本上升影响。图书市场整体同比下降24.1%，公司业绩与行业趋势一致，但通过调整新品上市节奏和整合营销，预计下半年将改善。

等 IP和海外拓展

公司积极开发自有IP，如bibi动物园系列图书销售表现良好，已授权多个语言版本，推动内容多元化和精细化运营。同时，海外业务收入增长449%，亏损情况较前期改善，未来有望通过整合提升版权库和运营能力，释放内容价值。

投资评级和预测

分析师维持“买入”评级，预测2023至2025年，公司营收将从102亿元增至144亿元，归母净利润从166亿元增至254亿元，EPS从1.02元上升至1.56元。当前股价对应PE分别为19倍、15.5倍和12.4倍。公司凭借优质版权资源（如《平凡的世界》《百年孤独》等）和IP升级，具有长期增长潜力。

风险提示

潜在风险包括新业务探索不及预期、选题风险、人才流失、知识产权保护不足、税收政策变动以及宏观经济波动等，可能影响公司表现。