20240430-太平洋-泸州老窖-000568.SZ-泸州老窖_全年顺利收官_一季度业绩符合预期_5页_633kb

泸州老窖2023年全年营收同比增长20.34%，归母净利润同比增长27.79%，业绩表现强劲。2024年一季度，公司实现营收同比增长20.74%，归母净利润同比增长23.2%，符合市场预期。核心产品国窖增长显著，全国化战略推进，增速超过20%，高低度国窖增长均衡。毛利率提升1.7个百分点至88.3%，净利率同比提升25.2个百分点至43.95%，创历史新高。财务数据显示，期间费用率下降，费用优化推动利润率提升。分析师预计2024-2026年EPS分别为1.08元、1.30元、1.52元，维持“买入”评级，目标价2167元，基于2024年业绩给予22倍PE。风险包括白酒市场需求疲软和产品结构升级不及预期。公司未来增长主要依赖渠道优化和终端需求提升，2024年收入目标不低于15%的增长。