20240507-东吴证券-金工定期报告_预期高股息组合跟踪_8页_458kb

预期高股息组合采用两阶段构建预期股息率指标，选股标准包括剔除停牌及涨停股、剔除短期动量最高20%的股票、剔除盈利下滑的个股，并基于预期股息率在沪深300成份股中选取前30只股票等权构建，每月末调仓一次。2024年4月，该组合持仓股票平均收益达241%，显著跑赢沪深300指数（4月涨幅189%），超额收益为5.2%。4月表现最佳个股包括杭州银行（1570%）、中信银行（1043%）、恒力石化（1024%）和成都银行（850%）。回测历史数据（自2009年2月2日至2017年8月31日）显示，组合累计超额收益高达8803%，年化超额收益达763%，最大回撤控制在-9.43%以内。

截至2024年5月，组合持仓结构发生变动，持有时恒力石化与华夏银行等股票收益表现分化。该策略的核心优势在于结合股利分配稳定性与基本面分析，但需注意模型基于历史数据的局限性，市场环境变化可能影响策略有效性。投资者应持续关注每月发布的组合调整，审慎评估风险收益比。