20240825-国投证券-有色金属行业周报_鲍威尔发言降息预期再确认_旺季临近关注下游需求_18页_1mb

报告摘要

国投证券有色金属行业周报（2024年8月25日）分析总结

本报告分析有色金属行业最新动态，核心主题为美联储主席鲍威尔在全球央行年会上确认降息预期，强调政策调整将取决于数据和风险，强化了工业金属价格上涨动能。国内和国际需求、供给端变化成为价格波动关键因素。

市场整体表现：本周A股有色金属指数微跌0.08%，成交量增加。工业金属板块受美联储降息预期拉动波动偏强，贵金属则因避险情绪回升。
美联储降息预期：鲍威尔讲话确认降息时机需数据支撑，9月降息可能性上升。预算数据下修显示就业压力，进一步强化鸽派信号，利好金价和工业金属。
金属细分分析：
- 铜：价格震荡偏强，LME和沪铜周环比涨跌不一。供给端进口精矿TC上升，罢工影响产量；需求端铜杆企业开工率下降，但线缆企业维持高位，库存连续去库。
- 铝：价格上行，旺季临近支撑需求。新增产能投产，库存环比下降，铝型材龙头企业开工率提升。
- 锌：价格涨势强劲，供应端减产预期与需求淡季形成矛盾。
- 锂：价格止跌，矿商挺价情绪强，但需求谨慎，库存维持高位。
- 镍：价格震荡，下游需求疲软，不锈钢和硫酸镍需求一般。
- 钴：供需过剩，价格下跌，四氧化三钴需求偏弱。
- 稀土：第二批指标发放，价格回升，淡季转向旺季预期改善。
- 贵金属：金价领涨，美联储降息预期驱动，避险情绪高位，银价同步上涨。
投资建议：推荐关注个股包括洛阳钼业、金诚信、西部矿业、江西铜业等；能源金属推荐永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业；贵金属关注山东黄金、赤峰黄金。
风险提示：金属价格波动、需求下滑、宏观经济恶化。