20251114-中辉期货-原油周报_累库压力上升_油价继续探底_31页_7mb

本周原油市场呈现震荡偏弱走势，主要受供给过剩影响。从分析来看，油价在欧美对俄罗斯新一轮制裁和乌克兰袭击俄罗斯炼厂的事件中波动，但上行动力不足。OPEC月报承认原油供应过剩加剧了下行压力，外盘油价月间价差接近平水，远期曲线显示累库压力上升，建议Brent油价关注区间[60, 65]做空。供给方面，IEA预计2025年全球石油供应增长约310万桶/日，需求在2025年下调至71万桶/日增长，库存累库导致库存压力加大。宏观上，美联储降息预期和美国政府停摆结束增加了不确定性，下行风险包括地缘政治缓和和经济衰退。

总体，供应过剩主导市场，建议偏空操作。