20160308-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第9期_28页_1mb

新能源汽车产业链资讯-第9期总结

核心内容

• 下周工信部将发布2月产销数据，实际产销表现优于数据，主要因整车厂回补去年骗补车辆。
• 动力电池产业链仍具吸引力，尽管1季度整车产销清淡，但电池行业受景气反哺拉动，产销两旺，高景气至少持续至1季度末。
• 3月底财政部将公布骗补调查结果，政策纠偏力度不大，预计对下游产销有积极带动作用。
• 推荐板块：电解液板块首推，其次是BMS、隔膜、电芯、正负极材料等。
• 重点标的：曙光股份（BMS和Pack）、比亚迪（电池、整车）、智慧能源（电池）、当升科技（三元正极材料）、杉杉股份（三元正极材料）、新宙邦（电解液）。

国内外行情回顾

国内行情回顾

• 新能源汽车板块整体表现较差。
• 电解液板块涨幅最大，为6.87%。
• 领涨个股：必康股份（15.53%）、风华高科（10.82%）、沧州明珠（10.37%）。
• 领跌个股：鹏辉能源（-20.06%）、当升科技（-14.77%）、长高集团（-14.39%）。

板块估值比较

• 除新能源客车外，其他板块估值较高。
• 估值前三位：电池板块（141.61倍）、隔膜板块（121.73倍）、充换电系统板块（105.78倍）。
• 沪深300动态PE为11.61倍，板块相对估值为12.20倍（电池）、3.72倍（电解液）、4.97倍（正负极材料）等。

海外行情回顾

• 海外新能源汽车板块表现较好。
• 锂电池板块加权平均涨跌幅为10.98%。
• 电动汽车板块加权平均涨跌幅为6.47%。
• 燃料电池板块加权平均涨跌幅为-0.51%。

政策及公司公告

国内政策追踪

• 工信部发布第二批新能源车型目录，涵盖466款车型，涉及多个品牌。
• 三部委发布“互联网+”智慧能源指导意见，提出发展储能和电动汽车应用新模式，分两阶段推进。
• 35家车企生产资质被撤销，包括13家乘用车企业。
• 发改委发布促进绿色消费指导意见，要求公共机构建设电动汽车专用停车位，比例不低于10%，并推动新能源汽车广泛应用。
• 运城出台充换电建设管理办法，要求新建住宅停车位100%建设充电桩。

重要公司公告

• 特锐德与长安汽车签署战略合作协议。

国内外重要资讯

• 太原电动汽车充电服务费最高为每度0.45元。
• 年内承德市将建成47座充电站310个充电桩。
• 射洪新能源汽车项目目标年产整车30万辆。
• 山西将建38个电动汽车高速快充站。
• 上汽与阿里联手造车，推动车企与互联网合作。
• 江苏省新增新能源汽车达1.4万辆。
• 南京金龙武汉新能源基地开工，项目总投资51亿元。
• 骆驼集团启动新能源车电池项目，总投资20亿元。
• 日本松下车载电池项目落户大连市。
• 东芝有望获澳洲潜艇锂电池订单，并建锂电池工厂。

风险提示

• 配套设施建设缓慢。
• 市场推广低于预期。
• 油价下行。

相关报告

• 《新能源汽车产业链资讯—第7期》（2016-2-22）
• 《新能源汽车产业链资讯—第8期》（2016-2-29）

证券分析师信息

• 证券分析师：瞿永忠
• 执业证书编号：S0550515110002
• 联系方式：(021)20361230，djm@nesc.cn
• 联系人：宣佳敏
• 联系方式：(021)20361230，djm@nesc.cn

结论

• 动力电池产业链表现强劲，尤其是电解液板块。
• 政策支持和市场推广将对新能源汽车行业产生积极影响。
• 建议关注电解液、BMS、正负极材料等细分板块。
• 风险提示需关注油价、配套设施建设及市场推广情况。